一季度水泥行业利润总额创新高：利润总额190.4亿元 同比增长352.27%

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《中国证券报》记者独家获悉，2018年第一季度，全国水泥行业利润总额为190.4亿元，同比增长352.27%，创历史新高。业内人士表示，尽管一季度水泥需求复苏缓慢，但在供应方改革的背景下，通过水泥行业的自律、倒班生产和区域协调工作，取得了明显成效。第二季度是水泥需求的高峰期。随着建设项目的全面恢复，水泥价格有望继续上涨，并有望全年保持在较高水平。

利润创历史新高

“2011年第一季度，水泥行业利润总额超过141.96亿元，创历史新高，这主要得益于供应方改革。”数字水泥网首席执行官陈柏霖告诉《中国证券报》记者。

第一季度，全国水泥行业非高峰生产、环保和限制生产的强度逐步加大。澳大利亚首都直辖区工业企业通过季节性淡季生产调控，积极将工业库存保持在较低水平，水泥产量大幅下降。根据国家统计局的数据，2018年第一季度，中国累计水泥产量为3.76亿吨，同比下降4.51%。1-3月，中国累计熟料产量为2.47亿吨，同比下降1.67%。

“从区域产出来看，与去年同期相比，今年一季度全国六大区域市场中，西北、华北和东北地区出现了明显下降，而华东和中南地区的下降幅度较小。西南地区水泥产量保持3%的增长速度。”陈柏霖说。

尽管3月份水泥需求的恢复相对缓慢，但工业水泥的总体库存处于历史低点。根据数字水泥网监测的80个主产区的库容比数据，有46个主产区库存不足(65%)。

在价格方面，据数字水泥网监测，第一季度中国42.5吨散装水泥市场平均价格为410元/吨(含税现价)，高于去年同期78元/吨的价格。

“从区域角度来看，南方的同比增长好于北方。3月份，在六大区域水泥市场中，华东是同比涨幅最大的地区，其次是中南和西南地区。在3月底和4月初，随着南方各省需求的迅速增长，长江三角洲和珠江三角洲地区的价格呈现出明显的上升趋势。”陈柏霖表示，河南、山东等北方省份的水泥价格呈现下降趋势，主要是因为企业生产在冬季高峰转移结束后恢复，但北方需求恢复缓慢，库存增加。同时，进口低价熟料对市场的影响也是原因之一。

第一份季度报告的结果非常出色

根据水泥上市公司季度报告，大部分企业业绩实现了大幅增长，只有金隅、冀东水泥(000401)、祁连山(600720)、宁夏建材(600449)和宋庆建华(600425)五家企业业绩下滑。

海螺水泥(600585，诊断)季度报告显示，集团实现营业收入187.67亿元，同比增长37.59%；上市公司股东应占净利润47.78亿元，同比增长121.9%；上市公司股东应占净利润扣除非经营性损益后为46.74亿元，同比增长200.69%。净利润增长大于收入增长的主要原因是报告期内产品销售价格同比增长。

华新水泥(600801，诊断)季度报告显示，公司第一季度实现收入45.09亿元，同比增长16%；净利润5.3亿元，同比增长459%。主要是由于产品价格和利润的增加。据该公司称，主要产品水泥和熟料的价格与去年同期相比大幅上涨，单位产品的盈利能力有所提高。据估计，从1月到6月，公司的净利润将增长50%以上。

塔帕集团(002233，诊断)季度报告显示，第一季度公司实现水泥产量336.76万吨，销量304.27万吨，同比分别增长1.07%和下降5.34%；得益于水泥市场价格自去年第四季度以来持续走高，并保持高位运行，水泥销售价格同比上涨40.68%，综合毛利率为43.89%，同比上涨17个百分点。水泥价格的大幅上涨使公司实现营业收入2.25亿元，净利润37159.42万元，同比分别增长34.90%和173.69%，同期净利润取得了历史性的好成绩。

《中国证券报》记者发现，表现不佳的企业与北方市场需求恢复缓慢有关，尤其是京津冀地区，金隅集团(601992)和冀东水泥所处地区，水泥销售受需求影响较大。陈柏霖表示，一季度，北方水泥市场需求普遍低迷，鲁豫京津冀市场需求较去年下降约30%。

公告称，祁连山水泥、宁夏建材和宋庆建华受到该地区大量基础设施项目暂停和非高峰生产计划的影响。企业销售额大幅下降，单位折旧费用增加，加上煤炭和原材料成本上升等因素，对企业第一季度业绩产生了一定影响。

据业内人士透露，在后期，在行业持续深入实施国家供方结构改革的背景下，水泥上市公司的业绩有望更加光明，预计第一季度亏损的水泥企业将在市场需求逐渐恢复时扭亏为盈。

市场前景继续看涨

据数字水泥网统计，上周(4月23日-4月29日)，全国水泥市场价格为413元/吨，环比上涨0.53%。涨价区域主要集中在华东和中南地区，价格区间为20-30元/吨。长三角地区熟料价格第四次上涨，累计上涨70-80元/吨。

中泰证券认为，4月底，国内水泥市场需求保持稳定，南北分化依然明显。由于南方地区积压需求的集中释放，市场供应略显紧张，价格涨幅超过预期；北方地区生产线全面恢复后，由于新增项目较少，在建需求一般，产能严重过剩，企业库存增加，部分地区价格执行不到位。预计这一轮涨价将持续到5月中旬和5月初。

在库存方面，根据数字水泥网的统计，截至上周，东北地区的库存水平最高，为69%。华北、西南、中南和西北分别为59%、57%、53%和56%。华东地区的库存最低，为48%。

陈柏霖表示，4月份，随着南北地区需求逐渐恢复正常，价格出现反弹，此前价格下跌的地区开始企稳，长三角和珠三角地区价格持续上涨，预计将持续到5月份。今年上半年，整个行业的效益已经有了很大的提高。

根据天丰证券的数据，华东和华南地区的需求好于其他地区，两地的库容比已从2月底和3月初的峰值66%和57%分别降至最近的44%和47%。存储容量比率水平很低，预计后期仍会有涨价的动力。第二季度是水泥需求的高峰期。随着建设项目的全面恢复，水泥价格预计将继续上涨，全年预计将保持在较高水平，领先的水泥企业预计将继续受益。