5月份CPI创15个月新高二季度通胀仍将保持温和状态

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6月12日，国家统计局发布了2019年5月的全国消费者价格指数(cpi)和生产者价格指数(ppi)数据。国家统计局城市司司长董亚秀表示，5月份cpi同比增幅有所上升，而ppi略有下降。

环比而言，上月cpi上涨0.1%，持平。其中，食品价格上涨0.2%，影响cpi约0.03个百分点；非食品价格持平。在食品方面，新鲜水果的价格上涨了10.1%，这影响了消费物价指数上涨约0.2个百分点。主要原因是去年苹果和梨产量下降，今年库存不足。此外，今年南方多雨，季节性鲜果市场供应减少；鸡蛋供应紧张，价格上涨7.6%，影响cpi约0.04个百分点；大量新鲜蔬菜上市，价格下跌7.9%，影响cpi下降约0.22个百分点；由于天气炎热等因素，猪肉消费需求减弱，价格下降0.3%，居民消费价格指数下降0.01个百分点左右。在非食品方面，受成品油价格调整等因素影响，汽油和柴油价格分别上涨2.0%和2.2%，影响cpi上涨约0.04个百分点；机票价格和旅行社费用分别下降了6.5%和1.5%，对cpi的总体影响下降了约0.04个百分点。

与上月同期相比，cpi上涨2.7%，比上个月高出0.2个百分点。其中，食品价格上涨7.7%，影响cpi约1.48个百分点；非食品价格上涨1.6%，影响cpi约1.26个百分点。据估计，在5月份2.7%的同比增幅中，去年价格变动的涨幅约为1.5个百分点，新一轮价格上涨的影响约为1.2个百分点。

中国民生银行首席研究员文彬在6月12日接受《证券日报》采访时表示，5月份cpi同比上涨2.7%，达到15个月来的最高水平，环比由上升转为持平。

摩根士丹利华信证券首席经济学家张军在接受《证券日报》采访时表示，5月份cpi表现符合预期，食品价格对CPI 5月份的持续复苏做出了巨大贡献。考虑到果蔬供应旺季的到来，6月份cpi可能会小幅升至2.8%左右，猪肉价格的反弹仍需重点关注。

就生产者价格指数而言，生产者价格指数上升了0.2%，比上个月低了0.1个百分点。与上月同期相比，生产者价格指数上升了0.6%，比上月低了0.3个百分点。据估计，在5月份同比增长0.6%的情况下，去年价格变动的涨幅约为0.6个百分点，新一轮价格上涨的影响约为0。

张军说，5月份生产者价格指数的主要驱动因素是生产资料。从结构上看，生产资料价格的下降是影响生产者价格指数的主要因素。从不同行业看，矿业价格上涨1.9%，原材料行业价格上涨0.2%，加工业价格持平。与此同时，他指出，尽管最近水果价格的上涨推高了市场对通胀压力的担忧，但第二季度通胀仍将相对温和。

文彬表示，总体而言，5月份食品价格上涨推动cpi继续上涨，同时油价下跌导致ppi下降，但cpi和ppi的走势并未超出预期。