一季度固定资产投资同比增6.3% 基建投资如期反弹

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4月17日，国家统计局发布的数据显示，2019年第一季度，全国固定资产投资(不含农民)为101871亿元，同比增长6.3%，增速比1-2月快0.2个百分点。行业方面，第一产业投资2408亿元，同比增长3%；第二产业投资33224亿元，同比增长4.2%；第三产业投资66240亿元，同比增长7.5%。

值得注意的是，第二产业一季度制造业投资同比增长4.6%，1-2月增速下降1.3个百分点；第三产业基础设施投资(不含电力、热力、燃气和水生产供应行业)同比增长4.4%，增速比1-2月高0.1个百分点。

对此，华泰证券宏观分析师李超向《证券日报》表示，一季度制造业投资较去年全年下降趋势更加明显，原因是实物需求仍存在下行压力，中小企业融资状况没有根本改善，可能会制约制造业投资。中央经济工作会议把促进制造业高质量发展放在2019年重点任务的首位。目前，高新技术制造业和传统制造业的投资增长率已经明显分化；同时，强调要解决民营企业和小微企业融资难、成本高的问题，明确了供应方改革的重点向降低成本、弥补不足的方向转移。政府工作报告强调，全面降低企业成本将有助于减轻企业负担，提高企业利润，并在一定程度上对冲制造业投资中心的下行压力。

沈万红源的资深宏观分析师秦泰昨日告诉《证券日报》，第一季度固定资产投资增长6.3%，与上年同期持平。其中，制造业投资增速受今年ppi下降和企业利润放缓的拖累，但第二季度实施的大规模减税和减费预计将支撑制造业投资增速放缓。

“基础设施投资继续改善。一季度，不含公用事业的基础设施投资增长4.4%，同比增长0.1个百分点。提前发行特别债券，并加大财政支出，以支持基础设施投资的缓慢改善。一季度，公共财政支出增长15%，远高于财政收入增长6.2%。考虑到今年的财政收入受到名义gdp下降和税费削减的制约，the/きだよきだよ/period的财政支出有限，基础设施投资难以大幅增加。这一轮政策的重点是依靠减税、减费和改革开放来刺激内生动力。经济稳定和复苏仍将主要依靠消费和高端制造业。”秦泰说道。

今年第一季度，基础设施投资如期反弹。李超表示，自去年底以来，国家发改委批准的项目数量同比大幅增加，高铁、机场、轨道交通等基础设施投资项目储备充足；今年以来，地方政府发行了专项债券，为基础设施投资提供了资金来源保障。中央经济工作会议指出，要加快5g、人工智能、工业互联网、物联网等新基础设施建设，这将是中长期基础设施建设的重要发展方向。预计第二季度基础设施投资增速将进一步加快，基础设施投资年增长率可能在10%左右。