“银监会重拳治理“三套利”遏制资金空转 锁定同业、理财等业务”

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近日，银监会下发的《银领域金融机构“监管套利、空转套利、相关套利”专项治理从业重点》引起市场关注。此项从业被业内人士称为“‘三套利’专项治理”，有确定的时间表：各银领域金融机构应在年11月30日前全面完成自查、“上查下”以及监管检查发现问题的整改和问责从业，并形成报告报送监管部门。

3月初，银监会主席郭树清确定深入开展“三套利”专项治理。 业内人士对中国证券报记者表示，此次专业管理并非没有预兆，但维修范围广，与项目相关的细节超出预期。 备受诟病的信用、票据、理财、同业等“空转”被点名，是此次专项治理的重中之重，目的是抑制资金在金融体系内空转流向实体经济。 中长期内，商业银行规避资本充足率监管的套利将受到抑制，部分银行可能需要大规模融资以补充资本或缩小业务。

故障诊断力空前

此次专项治理比较了目前银领域金融机构同业业务、投资业务、理财业务等市场间、领域间交叉性金融业务存在的杠杆高、嵌套多、链条长、套利多等问题，得出了公司融资链 其目的是切实纠正脱离服务实体经济的业务和行为，将资金投向实体经济，提升金融服务实体的经济。

许多地方银监部门的人向中国证券报记者表示，此次专业管理的多份复印件其实也是银监会日常的监管、检查工作，但以往会细化和确定模糊的复印件，现场检查的力度也会加大。

山西某城商行相关负责人表示，此次专项治理并非没有预兆。 从去年开始，银监部各项检查的力度、频率不断增加，银行也积极缩小业务，降低杠杆。 多家银行领域人士坦言，“三套利”的管理每年都会被提及，但此次项目非常细致，尤其是在监管套利的力度空之前，对银行的影响也最大。

九州证券全球首席经济学家郝海清认为，此次专项治理要点是整顿银行投行等业务，引导银行、公司举债，有利于银行、经济长期健康快速发展。 例如，此前银监会对银行的资本充足率、信贷规模、投资范围等有限制，但银行出于盈利的本能，通过信托等方式规避监管，实质上违反监管规则获得不当利润。 此外，银行通过空套期保值、相关套期保值的方法获利。

“重点”确定了银行领域的金融机构是违反监管制度或监管指标要求进行盈利的套期保值行为。 例如，通过各类理财计划(包括证券公司、基金、信托、保险、期货等)的违规转让等方法，实现不良资产的非清洁表或虚假表，人为调整监管指标的同业、票据业务、理财业务基于“透支性”，大致可以分为“ 这包括但不限于因违约提供同业增持，或利用证券公司、基金、信托、保险、期货等通道方，设立定向理财计划、有限合伙人理财融资等模式。

据
知情人士介绍，此次专项治理将重点检查银领域金融机构是否贯彻执行国家领域的监管政策和信用监管政策。 例如，信贷资金是否借用建筑业和其他领域投入房地产和“两高一”领域的行业，银行领域金融机构是否放宽风险管理和信贷条件，通过形式审查替代实质性审查，为不符合条件的客户办理信贷业务。

不是“一律”

此次特别管理有确定时间表，银行领域金融机构应当在总结分支机构自我调查情况的基础上，于年6月12日前向监管部门提交自我调查报告。 组织自我检查和监督管理检查的业务范围是年末有余额的各类业务，必要时可以追溯或延期。

年11月30日前，各银行领域金融机构应全面完成自查、“上检下”及监管检查中发现问题的整改和问责工作，并提交报告形成监管部门。

针对此次专项治理中发现的问题，监管部门要求银行领域金融机构落实风险治理的主体责任，切实纠正，认真承担解释责任。 对一时难以整改和解释责任的问题，必须建立登记簿，规定时限，对人负责。

中国社会科学院金融研究所银行研究室主任刚刚表示，专业管理并不“一刀切”，而是为银行的自我调查整改留出了充分的时间。 “这次的特别管理涉及范围很广，其中一部分是银行领域普遍存在的问题，但一部分是极少数的情况。 情况很快就会解决，但大规模业务需要分类解决、有序整顿，必须将对银行正常业务的冲击降到最低。 ”。

联信证券董事长、首席宏观研究员李奇霖认为，“重点”越来越起到指导和警示作用，许多细节需要被具体落实的地方监管机构掌握。

需要一些银行或补充资本

据证券公司拆股人介绍，此次专项治理的文案基本上都在前期监管文件中有提及，对市场的影响越来越多，实际影响有限。 但许多专家表示，中长期来看，商业银行规避资本充足率监管的套利将受到抑制，部分银行的资本充足率将面临压力。

重点]对于提出的同业业务、票据业务、理财业务的管理，刚刚表明资本充足率是银行业务扩张的重要制约。 目前，商业银行的许多创新业务、表内表外转移、嵌套是为了改变业务的风险分类，这使得银行资产的风险权重不同，会计核算产生偏差。 换言之，目前银行的资本充足率可能被高估了。 如果一点业务基于“透明性”，大致基于“实质重于形式”进行规范，则一些银行可能需要大规模融资或业务收缩。

李奇霖认为，关于规避资本充足率监管的套期保值行为，有两点值得关注。 一是通过转换资产形式，将信用或类信用资产以回购形式转换为风险较低的同业资产。 二是理财资金投资各类理财产品，按照spv提供的基础资产清单计入，但银行和spv都有提供资本占用少的虚假清单的原动力，很难“打通”。

多家上市银行近期发布的年度业绩报告显示，银行领域整体资本充足率下降，尤其是去年第四季度的下降明显。 截至去年年底，中信银行、民生银行、光大银行、浦发银行、平安银行核心一级资本充足率均降至9%以下。 (记者 陈莹)