“九鼎投资：五大创始人悉数回归 或控股九泰基金”

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九鼎投资(600053)召开投资者证明会，强调控股股东高度重视企业业务快速发展；目前九鼎集团五位创始人已悉数回归九鼎投资投决会，600053或成为九鼎核心经营运作平台

年2月5日下午，九鼎投资( 600053 )在上证e的交流中召开投资者证明会，九鼎投资副董事长康青山、总经理古志鹏、董事会秘书易凌杰出席活动，对近期投资者在意的问题进行详细解答，九鼎

人的创始合伙人回归9鼎投资

对比投资者在意的九鼎集团是否将九鼎投资( 600053 )作为快速发展的亮点问题，九鼎投资总经理古志鹏肯定，他认为九鼎集团所持九鼎投资的股份比例较高，公允的比例较高。

古志鹏还特别指出:“九鼎集团几个主要创始人最近开始担任九鼎投资决策委员会的主要成员，发挥其经验特点，参与九鼎投资业务经营中最重要的决策——投资决策。”

根据九鼎投资1月22日公告，企业董事会通过决议，任命吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、观正宇等为私募股权投资管理工作投资决策委员会委员。 至此，九鼎集团5位创始人每人平均重返九鼎投资投票会。

应对评估问题9个投资价值或200亿以上

在
证明会上，有投资者表示市场对600053的评价方法有非常大的差异。 “贵公司作为专业的投资管理机构，可以问一下你自己对60053的评价方法吗？ ”。

作为
股唯一以私募股权投资管理工作为主业之一的上市公司，九鼎投资长期受到外界的关注，但由于缺少参照点，其估值方法也存在争议。

对此，九鼎投资在证明会上做了详细的回应，指出了企业的内在价值=pe业务的价值+公募基金业务的价值+房地产业务价值。

业务的价值主要由三部分组成。

(1)企业有部分自有资金参与pe投资的价值，其价值等于可用于投资的自有资金额*市场净率的倍数

(2)如果基金的库存项目发生变化，企业将受益。 可以根据企业目前库存项目的投资金额、预期平均收益率、管理报酬比率、企业运营价格、其他税费比率等因素综合明确。

(3)增加新的商业价值。 其计算结果为:新的业务价值=下一年度基金平均新项目投资预计将为企业带来的收益*市盈率的倍数。

对比鼎在证明会上推荐的评估方法，记者采访了一家证券公司的非银领域务研究员，据他测算，在自有资金方面，目前9鼎投资持有的约17亿( 20亿净资产减去3亿运营资金)的自有资金为

在存量基金中，该研究员表示，九鼎投资目前在管理项目中投资本金226.48亿元，保守估计，以25%计算收益(九鼎投资目前退出项目年化收益率约36% )

在新业务方面，基于九鼎投资快速发展战术，结合过去每年的投资金额水平，丰富产品种类，未来3-5年平均年投资30-50亿元，大环境下企业投资年化收益率20%。 每年增加40亿美元的投资进行计算，应用上述公式，每年的增量投资可以造福企业，以15倍的市盈率进行计算，新的业务估值约为101亿。

另外，九鼎投资有公募基金业务和房地产业务，其价值测算比较简单，九鼎投资具有公募基金业务价值=预期公募基金管理规模*规模收益率*市盈率倍数*企业持股比例为300亿管理规模，0.3%规模， 房地产业务采用净资产*领域净利润率的评估方法，基于房地产业务约14亿净资产，采用两倍的领域平均净利润率，价值约28亿美元。

这位研究者必须指出，综合这些数据，34+39+101+3.5+28=205.5——也就是说，九鼎投资的真实估值超过了200亿。

当然，这是理论上的推断结果，也强调了九鼎投资。 “我们推荐的对企业的评价方法对不同投资者的适用性也不完全相同，只有在明确评价时才能适当参考。 ”。

定位综合理财企业的内涵式成长和外延式成长

比较了九鼎投资未来的快速发展计划，还详细介绍了这次的证明会。 九鼎投资表示，定位为成为中国一流的综合理财企业，长时间持续经营房地产业务企业，以内涵式增长和外延式增长并重的方式实现上市公司资产和业务规模的持续增长。

对比理财业务行业，九鼎投资表示，以私募股权投资管理为第一经营，通过重要联营公司九泰基金开展公募基金管理工作。 pe投资作为九鼎投资最具竞争力且发展迅速最成熟的业务板块，后续企业将进一步加强在资产端的拓展。

就房地产业务的策划，九鼎投资也证明了这一点。 利用上市公司的企业品牌特征、融资价格特征和投资管理工作经验特征，成为部分地区具有较强竞争力的房地产公司，目标是深耕部分地区市场，并寻找领域行业的并购投资机会进行挖掘，择机并购全国高质量的中小企业或项目

目前，我国房地产领域集中度低，一线公司与二线公司差距不大，外界普遍认为介于较大的并购整合空之间。

除了寻找房地产领域的并购机会外，九鼎投资作为国内唯一在a股上市的标准pe机构，学习和借鉴国际一流理财机构的成长道路，在合法合规、监管许可的基础上，在全国乃至全球范围内寻找合适的理财企业并购机会。

或寻求控股公司的九泰基金

另外，值得注意的是，九鼎投资的联营企业九泰基金将继续发挥治理结构良好、激励机制完善的特点，吸引越来越多的专家，开发适当的公开募集和定向理财产品，扩大治理的基金规模。 未来企业将继续丰富投资产品和基金种类，择机开展多元化理财业务，包括不良资产、固收类产品、特殊投资基金等。

投资者有疑问。 “你计划收购600053九州持有的九泰股份吗？ 收购什么时候完成？ 完成后九泰要开始排队吗？ ”

对此，九鼎投资表示，看到公募基金业务未来的快速发展，将与九鼎集团及九泰基金其他相关股东信息积极表态，寻求持续增收九泰基金股权的机会。 但是，他指出:“能否实现这一增收，除了原股东的同意外，还需要相关监管机构的批准。”

目前，上市公司控股公募基金的情况在a股并不多见，如果能够实现，九鼎投资将成为国内罕见的控股公募基金上市公司。 毫无疑问，这也将再次开创中国资本市场的先河。