A股破净增多 增持也增多：底部 是你快到了吗？

本篇文章1458字，读完约4分钟

3000点，2900点，2800点...

上证综指只用了9个交易日就突破了三大障碍。

6月28日，上证综指盘中一度跌至2800点左右，并在上午两次跌破2800点后被收复。然而，情况在下午突然发生了变化，在几次跳水之后，2800米终于被打破了。上证综指收于2786.90点，下跌0.93%。

市场继续调整，这两个城市的破碎和破网股票数量激增。目前，a股的整体估值处于历史最低点。

向下，底部会越来越近。

破碎净库存数量超过200

据统计，截至6月28日，沪深两市206只股票的最新收盘价均低于每股净资产，处于破网状态，占所有a股的5.78%。

从断网股票的绝对数量来看，已经达到了历史新高！

然而，近年来a股市场的规模一直在扩大。目前，市场上净破股占总股数的比例仍低于2005年6月和2008年10月的低点，但明显高于“吹散”期，与2013年6月基本持平。

历史数据显示，从破网角度来看，a股可能接近底部阶段。

越来越多的新股被打破

截至6月28日收盘，自2017年以来上市的27只新股跌破发行价。

其中，恒林、上海环境、金麒麟、秦安、山东出版的相对发行价均下跌20%以上；

王赫电气、石云电路、长庆、华大科技、镇江和金创集团的相对发行价下跌超过10%。

此前，新股停牌主要发生在2008年以及2010年至2012年之间。2008年，市场处于熊市，大量新股被打破。2009年，市场处于小牛市，新股数量相对较少；后来，新股的定价趋于合理，所以2013年后，破碎新股的数量也明显减少。

分析师表示，历史上a股市场每次出现“破股”数量大幅增加的情况，都表明该股可能已经触底，市场前景有望迎来一个转折点。

经常增持和回购

最近，由工业资本主导的资本行动频繁发生，增持的力度和频率显著增加。自6月份以来，a股市场上市公司的控股股东大举增持，10家以上的净持股超过1亿元。

公司回购也值得关注。自6月份以来，已有46家公司发布了回购相关公告，如实施回购、回购董事会计划、股东大会通过回购计划等。

盛骏电子、元兴能源、蒂奇桑德、华业资本四家公司的回购金额达到或超过10亿元人民币；

包括彭博士、燃料、钛白和控股在内的四家公司都打算回购人民币5亿元以上。

分析师认为，增资和公司回购事件集中并非偶然。工业资本作为最敏感的风向标，往往在其他投资者最恐慌的时候敢于操作。一方面，增持或减持可以改变相关目标的流动性；另一方面，产业资本的增加一般来自上市公司的高管或股东，他们的增减行为可以向市场传达管理层或股东对公司未来经营状况的真实看法。

估值回到了历史的底部

据国信证券称，所有a股的市盈率(ttm，下同)约为16倍，已经低于2016年2月两次熔断后的水平。此外，这一低估值水平是在上证50指数和沪深300指数的估值小幅上升的情况下实现的。换句话说，目前大量中小企业的估值水平明显低于2016年2月两次打击后的水平，沪深1000指数的市盈率较当时下降了一半以上。

从结构上看，两市3500多家上市公司中，市盈率在10倍以下的有134家，占4%；有605家公司的市盈率为10至20倍，占17%；有700家公司的市盈率为20至30倍，占20%；有超过1400家市盈率低于30倍的公司，占41%，超过了2014年牛市开始前的水平。

来源:国信证券

来源:国信证券

国信证券指出，在当前估值水平下，股权资产已经具有绝对投资价值，在绝对回报和相对回报方面，在大规模资产中具有明显优势。2018年6月底，a股市场充满了黄金。

在底部，可能不远。