餐饮企业不受“资本待见” 9家公司仅1家市值过百亿 海底捞IPO有望破尴尬

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■我们的记者夏芳

小米向香港交易所提交上市申请后，海底捞也于5月17日提交了上市申请。

在资本市场中属于小众行业的餐饮业，随着海底捞的ipo，业内对餐饮上市公司的关注度也瞬间提高。毕竟，过去的案例如湖南、湖北、俏江南对餐饮业的影响并没有消退。

《证券日报》记者通过选择统计显示，a股中有4家餐饮公司，即:全聚德、广州菜、Xi安餐饮和*st云网(主营业务转型)；然而，香港资本市场上有33家餐饮企业，其中只有5家是内地餐饮企业，分别是和兴集团、味千(中国)、下步下步、唐宫中国和石天国际。

也就是说，只有9家国内餐饮企业在a股市场和香港资本市场上市。从9家餐饮上市公司的市值来看，市值超过100亿元，只有一家公司是下埠下埠，而和兴集团的市值不足10亿元。

此外，就收入规模而言，九家餐饮企业的规模没有超过100亿元。海底捞提交ipo申请，意味着未来资本市场将出现一家规模超过100亿元的餐饮企业。

对此，中国烹饪协会副会长、火锅委员会主席唐庆顺在接受《证券日报》采访时表示，40年来，国家大力发展制造业，所以制造企业大多是上市公司。未来40年，中国制造业将为中国服务，文化产业和服务业将迎来发展机遇。同样，餐饮企业也将上市。海底捞的上市将促进火锅业的发展。

九家公司中只有一家市值超过100亿元

根据选择的统计数据，国内9家上市餐饮公司规模不大，上市餐饮公司在资本市场的表现也不活跃。

具体来说，在四家上市的a股餐饮企业中，原湘鄂局面已更名为*st云网，而国内湘鄂局面已经关门停业。在st Cloud Network的业务板块，仅保留了集团餐饮业务，公司一直在努力转型。

此外，作为a股烤鸭的第一只股票，全聚德的总市值为48亿元(5月23日)。2017年，全聚德实现收入18.61亿元，比上年略有增长0.72%；净利润为1.36亿元，同比下降2.57%。去年，它接待了804.07万客人，同比增长4.35%；人均消费同比下降3.97%；出勤率同比下降2.21%。全聚德预计今年上半年实现净利润约6528万元至8832万元，变动幅度为-15%至15%。

同样，Xi的饮食也面临着生存的压力。根据Xi长安餐饮上半年业绩预测，公司预计2018年1-6月净利润为-210万元至-180万元，同比下降92.59%，至65.08%，同比下降109.04万元。

与全聚德和Xi安餐厅相比，去年5月登陆资本市场的广州菜，凭借去年“美食+餐饮”的双轮战略，交出了一份辉煌的答卷。

2017年，广州酒家实现营业收入21.89亿元，同比增长13.08%；上市公司股东应占净利润3.4亿元，同比增长27.62%；基本每股收益为0.90元，同比增长19.21%。

经过一年的资本市场洗礼，广州酒家公司的股票价格从最高的每股28.3元涨到了最低的每股16.8元。截至5月23日，公司市值为96.96亿元。

此外，梳理在香港上市的五家内地餐饮企业，它们的规模并不大。数据显示，和兴集团去年的收入为18.54亿元，净利润为1.39亿元；味千(中国)去年实现收入23.32亿元，实现净利润-4.86亿元；饲养业去年的收入为36.63亿元，净利润为4.2亿元；唐宫中国去年实现收入13.92亿元，实现净利润1.31亿元；国际石天实现收入19.11亿元，净利润1.01亿元。

截至5月23日，和兴集团、味千(中国)、下步下步、唐宫中国和石天国际的市值分别为15.1亿元、29亿元、126.5亿元、16.6亿元和6.6亿元。此外，和兴集团和国际石天公司的股价现在都在仙股之列。

值得一提的是，与消费者熟知的a股餐饮公司相比，在香港上市的五家公司中，和兴集团、味千(中国)、下步下步、唐宫中国和石天国际，或许每个人都熟悉味千(中国)、下步下步和唐宫中国。至于和兴集团和石天国际，他们可能只是在名字方面不熟悉，但他们不是。消费者熟知的吉野属于和兴集团，而石天国际则是大家熟悉的小南谷。

然而，这些为消费者所熟知的餐饮企业在资本市场上普遍表现良好，而街上的餐饮企业仍徘徊在资本市场的大门之外。

在如此庞大的餐饮业中，为什么只有九家公司进入资本市场？如今，随着海底捞的扩张，上市餐饮企业能否从龙头企业的影响中受益，走出一波市场成为市场的预期目标。

对此，chansons Capital执行董事沈梦在接受《证券日报》采访时表示，餐饮业的业绩具有明显的周期性、流行性和不稳定性，因此餐饮企业的股票表现不稳定。此外，a股上市还面临一些技术问题，如业绩不稳定、持续增长率不足等，成为餐饮企业上市的障碍。

市场预计海底捞将首次公开募股

值得一提的是，目前资本市场上最热门的词无非是“独角兽”。除了科技公司被称为独角兽之外，海底捞的ipo也被外界称为“独角兽”。

事实上，从中国餐饮企业的上市来看，当时小肥羊从港股退市，湘鄂更名为中科王云，而俏江南在上市前夕就停止了上市。虽然餐饮企业如雨后春笋般涌现，也有许多网上红店，但总的来说，传统的连锁餐饮业并不景气。作为国内火锅行业的龙头企业，海底捞无疑是餐饮企业的龙头。

根据海底捞提交的招股说明书，海底捞2017年的收入为106.37亿元，近三年的复合年增长率为35.9%；2017年净利润为11.94亿元，近三年复合年增长率为70.5%。截至2017年底，该公司共有273家餐厅，最新统计数据已增至320家。计划在2018年新开180到220家餐厅。

可以说，一家海底捞公司的利润超过了九家上市餐饮企业的总利润，上市融资将成为海底捞扩张的加速器。同样，在业内人士看来，海底捞的发展必将带动中国火锅业的发展。

据统计，2017年中国餐饮消费总量为3.96万亿元，连续三年高于社会消费品零售总额的增速。截至2017年底，全国共有餐馆578万家，其中火锅餐馆29.7万家，占餐馆总数的5.1%。

对此，唐庆顺在接受《证券日报》采访时表示，餐饮企业要做大做强，最初的产品管理、品牌推广和资本运营是三个阶段。海底捞通过服务建立了自己的品牌，受到消费者的欢迎。一旦公司上市，它将获得社会资源和财政支持，这有利于公司未来的扩张。

那么，当人口红利消失时，海底捞的扩张有什么风险吗？

对此，海底捞相关负责人拒绝采访《证券日报》记者，称“监管要求暂时不便采访”。

但唐庆顺认为，海底捞上市后资金和人才的支持将对公司的扩张起到积极作用。同样，由于公司发展到今天，已经有了成熟的商业模式，所以其抵御风险的能力也相对较大。

至于海底捞今天的成就，唐庆顺称之为时代英雄。“火锅业是十大餐饮业态之一，但去年火锅业的营业额占整个餐饮业的四分之一。海底捞的老板选择了正确的格式。未来3至5年，火锅业的规模将占整个餐饮业的比重。比例达到1/3。”