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基础化学工业

国际油价大幅下跌

看好大炼、硅胶等。

郭进证券(600109,诊断)浦强

布伦特原油期货上周平均结算价为65.52美元/桶,较上月下跌3.63美元/桶,跌幅为5.26%,波动区间为62.79-67.62美元/桶。上周,wt期货平均结算价为61.99美元/桶,下跌3.22美元/桶,跌幅为-4.93%,波动区间为59.18美元/桶至64.15美元/桶。

国际油价大幅回调 看好大炼化、有机硅等

首先,国际油价仍处于上升周期

短期获利空压力太高,国际油价大幅回调。上周,原油价格大幅下跌。主要影响因素有:1 .美国产量和库存大幅增加,钻机数量持续上升,基础数据减弱;2.风险偏好下降,美元指数温和上升,金融支持下降。在上周的eia中,库存和产量数据都给空带来了利润,原油库存增加了189.5万桶,成品油库存增加了392.6万桶,汽油库存增加了341.4万桶,炼油厂运营率上升到92.5%。成品油库存的增加远远超出市场预期,给油价带来压力。美国原油产量本周增加了33.2万桶/天,达到1025.1万桶/天(受数据调整影响),突破了1000万桶的大关,活跃的石油钻塔数量本周增加了25个,达到791个,创下2015年4月以来的新高,这也加剧了市场担忧。另一方面,全球股市上周大幅下跌,导致市场风险偏好下降。在美元指数走强的影响下,一些获利了结订单迅速了结,国际油价大幅回调。总体而言,基本面数据显示出短期内走弱的迹象。与此同时,在前一时期催化油价上涨的地缘事件逐渐平息,没有进一步的有利支持。油价显示出技术性调整,这与我们之前的预期一致。中长期来看,国际油价仍处于上行周期,美国原油日产量已超过1000万桶,这是意料之中的事。在全球经济强劲复苏的背景下,原油供需格局将继续改善。我们仍然在年度战略报告中重申这一观点。回调仍在意料之中,油价中心在18年的整个一年里都在上升。据估计,布伦特原油平均价格将从今年的每桶54美元升至每桶60-65美元。

国际油价大幅回调 看好大炼化、有机硅等

第二,投资建议

上周,受全球市场回调和大宗商品价格下跌的影响,市场出现深度调整。我们认为,这一轮下降也错误地扼杀了一些高质量的目标。我们继续对大型炼油和化工、有机硅及相关目标等行业的长期投资价值保持坚定乐观。目前,业绩有望同比和季度环比显著改善的行业和公司可以进行分配。建议关注染料行业,该行业产品价格持续上涨,旺季销量有望大幅增长。推荐浙江龙胜(600352,诊断股票);关注新安股(600596,咨询股),这里是有机硅行业持续高度繁荣的地方,公司迎来了业绩的转折点。大型民营炼油和轻烯烃原料,随着建设的不断推进,极大地提升了国内聚酯行业的整体竞争力。Pdh产业链仍具有很强的竞争力,乙烷裂解符合全球产业发展趋势,值得2018年关注。农药行业:受排污许可证等环保政策影响,短期情绪较高;在中间线,建议关注具有生长属性的品种(草铵膦和麦草畏)与龙头企业的整合趋势。半钢轮胎产业从工业品向消费品升级的趋势不可逆转,中期盈利能力将继续提升,短期关注青岛双星(000599)等目标。成长股集中于在未来2-3年内具有高度确定性繁荣的行业,如下游光伏、5g和半导体,以及具有高技术壁垒和大量进口替代的三富股份(603938,咨询股份)和飞凯材料(300398,咨询股份), 空室。

国际油价大幅回调 看好大炼化、有机硅等

风险警告。国际原油价格大幅下跌,通胀超出预期,加息风险加大。如果美国页岩油恢复到17月初的恢复生产速度,将抑制国际油价,抵消欧佩克减产带来的提振效应。

国际油价大幅回调 看好大炼化、有机硅等

标题:国际油价大幅回调 看好大炼化、有机硅等

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