5月7日早间机构研报精选 10股值得关注

本篇文章1144字，读完约3分钟

广电快递(002152，股票咨询):18q1扣除投资收益后的利润为58%，预计公司主营业务将逐步改善

研究机构:沈万红源(000166，临床单位)

投资点:

广电快递发布了2018年第一季度报告。2018年第一季度，公司实现收入10.27亿元，同比增长22.15%，归属于母公司的净利润1.89亿元，同比下降28.39%，扣除税后净利润1.59亿元，同比增长31.38%。

2018年第一季度，扣除投资收益和增值税退税后，净利润增长率达到58%。2018年第一季度，公司收入首次突破10亿元，收入增长率为22%，远高于去年的2%。2017年第一季度净利润为2.64亿元，其中投资净收入为1.63亿元，为上市以来最高，主要是由于出售神州控股股份，剔除后主营业务净利润为1.01亿元。2018年第一季度净利润为1.89亿元，投资收益为2900万元，其他收益为3000万元，剔除后净利润为1.31亿元，增长31%。据估计，除了金融服务的快速增长，恢复机器订单的收入也是增长的主要来源。此外，2017年第一季度非营业收入为3800万元，主要是增值税退税。2013年至2016年的营业外收入分别为613/222/467/515万元，2018年第一季度的营业外收入为100万元。剔除后，公司净利润增长了58%。

2018年上半年，各项业务保持稳定，主营业务快速增长。该公司的第一份季度报告还披露，今年上半年的净利润估计在3.19亿元至5.32亿元之间，同比下降40%。2017年上半年，公司净利润为5.32亿元，投资收益为4.5亿元，扣除投资收益后净利润为8200万元，2017年第二季度扣除投资收益后净亏损为1800万元。从2013年到2016年，公司第二季度的投资收益为-111/1403/1821/1287万元，按照公司利润区间319元和5.31亿元计算，扣除投资收益后的预计增长率为260%-412%。

业绩确认主要在下半年，我们对公司主营业务的恢复有信心。从2013年到2016年，公司下半年的净利润远远高于上半年。考虑到上半年利润区间为3.19亿至5.31亿元，主营业务增长迅速，我们对公司业绩的增长有信心。

保持买入评级和利润预测。我们预计2018年至2020年的收入分别为58.92亿元、73.71亿元和90.22亿元。预计2018年至2020年的净利润分别为11.23、14.0和16.66亿元，每股收益分别为0.46、0.58和0.69元。新董事长到任后，公司多次宣布收购智能安全领域的项目，同时，由广州无线集团牵头的人工智能、金融技术、无人平台等七大项目逐步启动。我们预计，未来广电快递在金融服务领域的重点将继续深化，人工智能和区块链的应用将陆续落地，是2018年的16倍。