地方债发行规模冲高回落 7月份以来发行节奏趋缓

本篇文章774字，读完约2分钟

今年上半年，在7月和8月初，高速发行的地方债券出现轻微刹车。

风能数据显示，近期地方债券发行步伐放缓:截至发稿时，本周计划发行总额为106.71亿元，处于近几周的低点。上周，计划发行总额为790.43亿元。

根据财政部此前的数据，在6月份地方债券发行达到高峰后，7月份地方债券发行较6月份略有下降。7月，地方政府发行地方政府债券5559亿元，新增3765亿元。6月，地方政府发行地方政府债券8996亿元，其中新增地方政府债券7170亿元，创造了全年新的月度发行规模。

苏宁金融研究所高级研究员傅毅夫指出，今年上半年，与往年相比，地方债券发行速度明显加快，提前释放了相当一部分供给压力。在年度发行规模计划已经确定的背景下，7月份发行速度放缓也是正常的。

在2019年提前发行了一些新的债券额度后，财政部于今年4月发布了相关文件，指出各地要力争在9月底前完成全年新债券的发行。

在政策的推动下，今年地方债券发行提前，上半年新债发行进度较去年同期15.5%提高了55.2个百分点。截至7月底，各地共发行地方政府债券33，931亿元，新增25，529亿元，占全年新增地方政府债务限额的83%。

国家经济战略研究院研究员杨志勇向《证券日报》记者指出，发行地方债券的步伐是超前的，这是积极财政政策的表现。“1月份的支出与12月份的支出不一样，”他说，例如，如果在年底发行，刺激基础设施的效果可能要到明年才会显现。

根据傅毅夫的分析，发行地方政府债券融资可以帮助地方政府在缓解地方财政支出压力的基础上启动新的投资措施，进而为地方经济的有序发展提供更多支持。另一方面，财政政策的传导存在时滞。为了支持基础设施以更积极的财政政策弥补不足并取得早期成果，再加上许多重大基础设施项目的启动，需要资本投资来服务于基础设施投资的早期实施，从而导致上半年提前发行地方债券。