汇丰：美团点评重申买入评级

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汇丰银行发布报告称，美团电平(03690)有望在今年下半年提高效率，食品快递业务的受益规模将会扩大。预计在最近一个季度将再次实现收支平衡。它认为该公司仍有竞争力，重申其“买入”投资评级，并将目标价从95港元上调至111港元。该行表示，美团在内地同行中具有竞争力。此前，它会见了曾在内地经营必胜客电子商务推广业务的专家。第三方食品快递占必胜客外卖订单的75%，其中美团点评占50%，饥饿占25%。据说美团在内地的很多城市都有覆盖，在偏远城市的覆盖要比《饥饿》好。美团有能力根据更高的订单价值和交货速度向商家收取更多费用。

野村证券发布的一份报告称，美团(03690)是中国领先的在线服务平台，专注于与食品相关的服务，包括两个旗舰应用美团和评论，分别拥有2.92亿和1.16亿月度活跃用户(MAU)。该行预计美团在2019年至2021年期间将保持35%的复合年收入增长，主要受同期总交易价值19%的复合年增长率的推动。总体实现率预计将从2018年的13%上升至2019年的19%。%，随着公司议价能力的增强和竞争的放缓，预计2002年非新闻出版总署的营业毛利率将从2012年开始。2021年，外卖、店内和酒店旅游的价值是市盈率的32倍，2020年是市盈率的25倍。初步预测美团2020年和2021年的净利润分别为40.97亿元和115.44亿元，2020年利润为70.75亿元。该行表示，首次给美团评级为“买入”，目标价为107港元。

里昂发布的一份报告称，维他奶(00345)首次被纳入保险范围，并被给予“买入”评级，目标价为41港元。据该银行称，维他奶是中国内地和香港最大的豆浆生产商，也是高端即饮茶市场的领导者。虽然集团过去十年在内地的平均复合年增长率达到23%，但其渗透率仍然较低，有很大发展。据该银行称，维他奶因其高端品牌定位、强劲增长、诱人的利润率和资本回报率而脱颖而出。此外，本集团在内地的销售可能会加速或成为催化剂，本行预计本集团在2020年至2022年的销售增长将达到13%。随着产品组合的不断改善，预计其毛利率将会增加。