科创板翻倍，绝不是“无脑狂欢”

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据媒体报道，从7月22日第一批上市公司上市到8月2日的10个交易日内，25只股票的股价都翻了一番。即使在最近几天，当全球股市表现下滑，其它a股板块纷纷下跌时，科技股板块仍可能“红得比绿得多”。

科技股的投资热情和飙升的价格与a股的萎靡形成了鲜明的对比。可以看出，资本没有所谓的“熊市”，但也没有找到更好的投资目标。

自中国a股进入长期横向波动以来，国家先后出台了一系列刺激政策，但都收效甚微。市场上有一个问题。所有的钱都到哪里去了？事实上，他们只是没有找到一个能够抵消当前不确定性的高质量投资目标。科技局充满了高度创新的企业，代表着行业的技术前沿，是未来先进生产力的保证，前景广阔。此外，国家政策和市场关注使其成为吸引资本青睐的“热点”。

许多人将科技股的翻番归咎于“蹭”国家政策热点，认为“猪”可以在科技股风口上飞向天空，与a股牛市中的“超常”等劣等公司相提并论，迎合市场以投机理念获得资本关注。

然而，事实上，科技板块的崛起仍有其逻辑和道理，它并不完全是盲目跟风后的狂欢。例如，飙升的富光股票是全球光学透镜制造巨头。这正是因为华为的新旗舰产品伴侣20x(5g)上市了，而且还有军事上的好处。有了国防部的白皮书，它可以很快吸引大量的粉丝；与小米和苹果概念相关的科技板块企业也实现了良好的增长。

另外，科技股本身有一个小盘，大多数公司的市值都在60亿以下，流通市值一般在30亿以下，这对于火热的投资热情来说是不够的。而且，第一批科技板企业的数量并不多，但相对较强的机构投资者和大量外部市场投资者被资金所吸引。由此带来的供应短缺也是股价上涨的原因之一。

许多机构投资者和个人投资者也将科技股的创新监管视为公司股票质量的保证，消除了他们的疑虑。

科委首次推出注册制度，对a股出现的信息披露问题进行了针对性和明确的处罚；对企业也进行了详细和公开的询问，询问的强度一度导致四个企业被要求返回；此外，科学技术委员会的监管机构也对信息披露的发起者给予了足够的警告，为科学技术委员会的信息披露质量奠定了良好的基础。

那些能够在不可预测的资本市场中获得稳定收入的人绝不是所谓的无脑赌徒，科学技术委员会也绝不是一个只能靠运气走得很远的“竞技场”。

当然，科技股的个股也开始逐渐呈现分化特征。正如沈湾、方正等证券分析师所指出的，一些股票存在明显的高估特征。例如，在科技板块里呼风唤雨的半导体行业，只是中国芯片行业处于萌芽阶段的一个角落，整个板块的短期风险正在逐渐积累。

笔者认为，对科技股的投资可以描述为“短时间看形势，长时间看质量”。

供应的整体短缺以及国家和市场的关注给科技股带来了巨大的刺激，但从长期来看，这种势头无法支撑持续的飙升。科技板块的一系列监管措施是为了确保投资者能够基于有效的信息选择高质量的股票并做出理性的决策。如果科技股的投资者也遵循a股盲从理念的老路，抛弃价值投资理念，科技股无大起大落、盘面小的特点肯定会成为这类人投资之路的“小荷”，也就是说，他们会输在小荷身上。

因此，我认为，科技股的翻番表明中国资本市场规模巨大，投资热情一如既往地高涨，其崛起也蕴含着合理的投资逻辑，不是盲目跟风、随大流的狂欢。因此，投资者不应被暂时的胜利冲昏头脑，而应在整体上涨的市场中保持冷静和冷静，并根据有效的信息做出理性的决策，这是科技股长期获利的最佳途径。

但是，可以预测，在较长一段时间内，科技股前25只股票中，由于高增长，股价将继续上涨，相当数量的股票将始终处于短期投机的历史高点。认为科技股股价翻番是市场选择的结果，风险能力强、股票价值判断准确的投资者可能会继续陶醉于高市盈率；但是，风险承受能力差、难以判断科技板块公司成长性的投资者应该保持谨慎的参与态度。(作者是应用经济学博士后)