个人融资规模近45万亿元 新兴金融业态支持作用凸显

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改革开放40年来，我国个人理财经历了从无到有、从小到大、从单一到多元化等一系列重大创新和变革。在提高居民生活水平、引导消费升级和促进创业创新方面发挥了积极作用。

近年来，国家经常采取政策支持私营经济的发展，强调将资金从虚拟转向现实的重要性。随着我国经济规模的不断增长、社会财富的积累和发展模式的创新升级，客观上要求个人金融服务为经济发展转型和质量提升提供必要的金融支持。

中国社会科学院国家金融与发展实验室与心有·金夫联合发布的《中国个人理财发展与创新40年报告》(以下简称《报告》)指出，由于缺乏信用历史、可供抵押担保的资产和规范的财务信息，金融机构在为小微企业服务时难以进行信用评估和发放贷款。因此，在融资过程中，小微企业往往需要以个人信用作为补充来获得足够的资金，甚至只能依靠小微企业主的个人信用来获得融资。

小微企业是新旧经济动能转换的积极因素，发展个人理财已成为经济社会发展的一项紧迫任务。

据该报告称，2017年，中国个人理财总规模将接近45万亿元。以2018年数据为例，在15.6万亿元的个人经营性融资供给总量中，银行业、新金融、小额贷款公司和民间金融资金分别接近10万亿元、0.29万亿元、0.34万亿元和5万亿元。银行仍然是服务于个人经营融资的主力军，但与此同时，许多其他新兴金融形式也有效地提供了补充和支持。

总体而言，2009年后，中国个人经营性融资开始加速扩张，供给来源多元化，从3.7万亿元增加到2017年的13.1万亿元。然而，自2008年以来，传统金融机构提供的个人企业融资迅速增加。与此同时，2010年前后，新兴商业形式和私人融资的互补作用开始凸显。从那以后，中国个人经营的融资供给规模从以前的稳定局面发生了变化，进入了一个快速增长的时期。

国家金融与发展实验室高级研究员黄表示，随着供给侧结构改革的稳步推进，经济结构转型升级，居民消费在经济增长中的比重增加，我国个人理财的总量、结构和形式也明显增加。

随着经济的快速增长，社会资本的无限需求和金融体系的有限供给之间的矛盾长期存在。特别是在个人理财方面，大多数小微企业、个体工商户和农民仍然难以进入正规金融体系的服务范围。

对此，《报告》还指出，虽然我国目前以银行为主、新兴业态为辅的个人业务融资供给在过去40年间实现了跨越式发展，但融资缺口仍然很大。同时，金融结构导致的金融排斥和信息不对称导致的金融供给不足给个人企业融资带来了挑战。

根据该报告，世界上发展中国家每10个中小企业中就有近5个不能从金融机构借款或借款不足。与中小企业相比，小个人和微型企业的融资情况更加困难。信息不对称制约着信贷市场的有效供给。

技术驱动的金融创新可以缓解信息不对称，提高金融效率，金融技术等新兴业态与传统金融机构的双赢合作也将成为未来服务个人业务融资的重要趋势。《报告》指出，在金融技术发展的浪潮下出现的各种互联网金融格式，有效地促进了信息的透明和新的供给，对我国个人商业融资形成了一定的支撑作用。

《报告》指出，随着民营经济和个体经济日益活跃，在经济增长中所占比重越来越大，个人融资供给将出现五大发展趋势，即个人融资供给将形成由不同机构和平台组成的竞争性合作和相互依赖。生态系统；传统金融机构将加速与金融技术的融合；产品和服务日益细分，各种个人金融服务机构实现差异化竞争；从监管角度应用和升级监管技术，完善金融技术和互联网金融监管体系；新兴金融形式将受到更多关注，鼓励和引导民间融资健康发展，使其成为帮助传统金融的重要力量，形成有效的互补作用。