外储连续两个月小幅回升 为货币政策边际宽松创造空间

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截至去年12月底，中国外汇储备余额为30727.12亿美元，比去年11月底增加110.15亿美元，增幅为0.4%。

记者李丹丹编辑陈郁

根据央行7日发布的数据，截至去年12月底，中国外汇储备余额为30727.12亿美元，比去年11月底增加110.15亿美元，增幅为0.4%。

原因是国家外汇管理局发言人兼首席经济学家王春英指出，去年底，在汇率转换和资产价格变动的共同作用下，非美元货币对美元汇率小幅上升，主要国家债券价格上涨，外汇储备规模小幅反弹。

华泰证券(Huatai Securities)宏观分析师李超认为，去年12月汇率变动估值对外汇储备的影响是积极的，美元指数下跌0.72%，欧元兑美元上涨0.63%，美元兑日元下跌3.42%。同时，全球债券收益率略有下降，对外汇储备估值的影响是积极的。去年12月，五年期美国国债收益率单月下跌33个基点，至2.51%；5年期德国国债整个月下跌了5个基点，至-0.31%；5年期每日债务在整个月下降了2个基点，至-0.13%。

“考虑到汇率和债券收益率的变化，我们保守估计，去年12月估值因素的影响超过200亿美元。”李超计算过了。

与此同时，李超认为，外汇储备已经连续两个月转正，为央行未来的边际宽松货币政策创造了空操作空间。本月初，央行决定将金融机构存款准备金率下调1个百分点。他认为今年RRR还会有三次裁员。此外，中国外汇储备在短期内的稳定将部分抵消央行RRR降息对人民币汇率的贬值影响，人民币汇率在中长期内将保持稳定。

据《上海证券报》统计，2018年外汇储备减少672.37亿美元。王春英指出，2018年外汇储备规模略有波动，但总体保持稳定。在全球经济增长分化和金融市场波动明显加剧的背景下，中国经济持续健康发展，人民币汇率和市场预期总体稳定，跨境资本流动和国际收支基本平衡，为中国外汇储备稳定提供了坚实基础。

同时，王春莹表示，当前国际环境复杂严峻，全球经济形势和金融市场不确定性增加。但是，中国的经济发展有足够的弹性和巨大的潜力，长期的经济改善不会改变。有条件抵御外部冲击和市场波动，保持跨境资本流动总体稳定和外汇市场供求基本平衡。由于国内外因素的综合影响，中国外汇储备规模预计将保持总体稳定。

“中国经济运行在合理区间，人民币汇率短期内有望升值。”预计外汇储备水平将继续保持稳定。”中国民生银行首席研究员文彬预测。

上周召开的2019年全国外汇管理工作会议指出，要加强外汇储备管理，深化运行能力建设，积极为“一带一路”建设和国家战略服务，确保外汇储备的安全、流动性、保值增值。