腾讯力推“虎斗” 游戏直播鹿死谁手？

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贝塔和虎牙将会合并，现场游戏行业可能会面临巨大的变化。

8月10日晚，贝塔和胡亚同时宣布，他们已收到大股东腾讯关于合并贝塔和胡亚的初步建议。同时，参与沪亚的环聚集团宣布将转让沪亚3000万股b股普通股，转让交易总价为8.1亿美元现金。

数据显示，目前腾讯通过其子公司持有呼亚36.9%的股份，占呼亚总投票权的50.9%。同时，腾讯也是贝塔的最大股东，持有贝塔约38.0%的股权和投票权。

根据iResearch的数据，2019年，虎牙和斗鱼分别占据了40.25%和35%的市场份额。如果惠亚和贝塔合并，他们的总市场份额将接近80%，届时行业格局可能会发生巨大变化。

腾讯推出“老虎大战”组合

根据10日晚披露的公告，腾讯建议呼亚或其子公司通过股份互换交易收购贝塔的所有流通普通股(包括以美国存托股份为代表的普通股)。此外，贝塔的股东将获得胡亚新发行的商定数量的a股普通股，以换取他们各自的贝塔股份。

斗鱼官方披露公告

同一天，贝塔公布了2020年第二季度的财务报告。财务报告显示，斗鱼第二季度总收入达到25.08亿元，同比增长33.9%；毛利润达到5.23亿元，同比增长73.7%。在直播方面，今年第二季度，Betta的直播收入从2019年同期的17.08亿元增加到23.20亿元，增长35.8%。

在随后的金融分析师会议上，Betta Fish的创始人兼首席执行官陈少杰表示，董事会计划审查和评估这笔潜在交易。由于该议案刚刚收到，董事会还没有机会对该议案进行认真的审议和评估，也没有做出任何决定。斗鱼委员会不能保证将来会收到任何最终报价，也不能保证与提议的交易相关的任何最终协议会得到执行或完成。

虎牙也通过公告做出了类似的回复。

陈少杰表示:“腾讯的提议表明，腾讯已经将直播游戏放在了一个更重要的战略位置，这对我们未来的发展是最好的。”目前，我们正与大股东腾讯探讨未来进一步扩大市场份额的计划。”

近年来，腾讯非常关注直播游戏。

2018年3月8日，腾讯还宣布了对贝塔和呼亚的战略投资，分别为6.3亿美元和4.6亿美元。仅仅两个月后，5月11日，胡亚登陆纽约证券交易所。根据业内人士的描述，腾讯的战斗投资具有“同城联盟”的含义。作为上游游戏制造商，腾讯控制着几乎所有热门游戏的版权，而它未能与腾讯合作意味着，即使虎牙上市，它也将面临腾讯从内容上的“底薪”。

根据胡亚当时的招股说明书，胡亚的估值只有11.6亿美元，腾讯以超过4亿美元的价格收购了胡亚39.8%的股权。此外，根据协议，腾讯有权在2020年3月8日至2021年3月8日期间以当时公平的市场价格增持股份，以获得胡亚50.1%的投票权。

腾讯没有等太久就使用了这个权利。今年4月，腾讯的全资子公司亚麻投资有限公司宣布，将以约2.63亿美元的现金从环聚集团购买约1652.38万股胡亚的乙类普通股。交易完成后，腾讯成为呼亚的最大股东，并将合并其财务报表。至此，腾讯在虎牙的持股比例上升至36.9%，拥有50.9%的投票权。这也成为腾讯推动贝塔和虎牙合并的基础之一。

据相关报道，如果这笔交易达成，Betta高级管理团队将成为新公司的高级管理团队。合并Betta和Huya的方法是浏览内容，但这两个团队独立运作，品牌将继续保留。

谁将现场直播这场比赛

从表面上看，直播游戏行业已经是腾讯的天下了。除了虎牙和斗鱼，另外两个主力球员，快手和B站，都与腾讯有着千丝万缕的联系。

即便如此，曾经相当反对战争投资公司的“佛教部门”腾讯，现在却亲自参与虎牙和斗鱼的合并，显示出行业竞争的焦虑，很难预测最后谁会死。

首先，它是短片营的快手。依靠近年来短视频的流行，那些开始自己的现场直播的快手们占据了所有的交通时间。去年，快手们在现场游戏领域频频出手，包括签约头锚、增加公会锚的比例、签约大型电子竞赛等等。在今年的中国欢乐2020全球电子竞技大会上，快手游戏副总裁唐玉玉曾透露，截至今年5月底，快手游戏的月直播用户已超过2.2亿，视频短片的月直播用户超过3亿。这个数字接近于斗鱼和虎牙的月寿命总和。此外，早在今年年初，在对南方市场的攻击和“k3运动”(春节前快手的日常生活超过3亿)，现场游戏是一个重要的排水工具。

至于业界的态度，值得深思的是，在Betta上市的前一天，快手发布了其现场游戏数据:截至2019年上半年，其现场游戏移动终端的日活跃用户超过3500万，游戏视频的日用户达到5600万。这家公司的“炫耀实力”引起投资者的动摇，并间接导致贝塔股票上市时股价大跌。

另一个行业变量来自B站。自今年年初以来，B站加快了打破循环的努力，并在现场游戏方面取得了显著成绩。

相关财务报告显示，B台的主要收入来自手机游戏、直播及增值服务、广告、电子商务等。2019年第四季度，这四项业务收入分别占总收入的43.4%、28.4%、14.4%和13.7%。全年这四项业务收入分别占53.1%、24.2%、12.1%，但2019年第四季度，乙台直播和增值业务收入同比增长183%。2019年底，乙台斥资8亿元购买传奇联盟10-12在中国的独家转播权。

此外，字节跳动在一个巨大的颤音流池的支持下，今年也高调发布了游戏，并在休闲游戏行业表现出色。

“直播游戏是腾讯的核心业务。腾讯不会允许下一任行业领袖不为自己投票。”一位知情人士认为，投资建设轨道防御一直是腾讯的经营理念。

如今，随着大熊猫的灭绝、触手的退出和战旗的变换，现场游戏产业已经形成了“两个超级明星，多一个实力”的格局。在外面，有快手、B站甚至字节跳动，所以与其看着两位领导人左右争斗，不如合并，减少内部摩擦。对于腾讯来说，这笔投资应该是理所当然的。

根据艾瑞咨询发布的《2020年中国游戏产业研究报告》，游戏用户的增长率正在逐渐下降，或者将从2018年的18.2%下降到2021年的7.2%。据艾瑞咨询(iResearch)分析师称，自2019年以来，没有新的独立直播游戏平台建立，这表明直播游戏行业已经逐渐饱和。

在残酷的股权之争下，有可能强化壁垒而不给对手机会。更重要的是，对于腾讯来说，只有将Betta和Huya直接纳入旗下，统一作战，才能充分整合直播平台的下游环节，更好地服务于整个游戏娱乐产业的布局。这个想法和腾讯之前整合阅读集团的想法完全一样。可以看出，腾讯现在不是那么“佛教徒”。