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一季度行情告一段落,但在这个市场波动加剧的季度,恒生指数上涨了近4300点。 不过,这并未阻碍港股持续慢动作,3月30日恒生指数收于30093.83点,恒生指数连续第五个季度上涨。 在突然震荡市、美国通胀升温担忧、消化全球贸易战恐慌后,港股有望继续长牛进程。

都是牛市,但年港股行情与年不同。 广中小盘精选拟任基金经理余昊表示,过去两年,业绩和估值一致的大盘蓝筹是港股市场最强品种,中小市值也有许多业绩和估值一致的增长型股票,但过去两年,由于市场风格偏向大盘蓝筹,这些股票只是业绩上升,而 现在,符合追求高增长率的业绩和评价值的审美趋势,从一线领导扩展到中小市场价格的增长型企业。 在这种背景下,即将发行的广发基金“沪港深5号”广发中小盘精选( 005598 )的重点是从港股和a股两地市场发掘成长龙头公司的投资机会。

聚焦成长领导者,共享细分领域的机会

与广发基金此前布局的聚焦香港股市的广发沪港深领域龙头不同,广发中小盘精选是投资a股和港股两个市场的混合型基金,其中投资港股通的比例不得超过股权资产的50%。 展望今年的a股和港股市场,余昊认为符合业绩增速的增长龙头迎来了良好的投资机会。

年第一季度,香港股市表现出与年单边牛市不同的特点,市场波动明显加大。 香港股市的投资风格会迎来新的变化吗? 余昊给了肯定的回答。 他认为,公司利润回升、估值特征、海外资金持续流入三大利好仍支撑着港股上涨行情,市场资金追赶龙头股的趋势也没有发生变化,各行各业都集中在龙头,但资金对市值的偏好有所变化。 “与年份非常明确的大型蓝筹、白马行情相比,年二线领导人的安全边际和性价比相对较高。 ”。

余昕研究结果显示,港股市场自2009年以来表现出部分优秀的蓝筹股,企业估值的提高所做出的贡献已经超过了自身利润的提高幅度,意味着风险和不确定性在提高。 因此,年他更看好高增速业绩和估值相符的成长型龙头股。

对于股市,余昊看好增长龙头的原因,仍然是高增长率的业绩和估值一致,具体表现为四个方面:一是随着独角兽企业的回归和ipo制度更加开放,市场将迎来越来越高的增长目标; 二是增长龙头公司利润逐渐改善,个股投资价值提高;三是msci纳入a股,吸引越来越多增量资金入场;四是增长龙头弹性高,风格积极。

“a股市场的投资环境正在逐渐改善,通过供给侧的改革,市场资源逐渐向龙头公司集中,成长龙头的强者一直很强。 ”余昊分解地说。 根据wind的统计,从年到年的5年间,a股市场增长龙头的收益率分别为26.93%、40.38%、50.91%、3.97%、27.84%,整体表现远远超过沪深300、上证综指、中证500。

行业用一句话概括了广发中小型盘的选择性投资战略:在msci风口相近、独角兽概念升温、高质量投资标的供给扩大等利益叠加的背景下,挖掘细分领域的领导者和成长领导者的投资机会。

灵活配置两个市场高质量的目标

根据基金合同的规定,广发中小盘精选( 005598 )投资组合中股票资产占基金资产的比例为60%-95% (其中投资港股标的股票的比例不得超过股票资产的50% )。 。 这表示港股投资比例为0%-50%,a股投资比例为10%-95%。 从投资战略来看,拟任基金经理余昊将结合a股和港股市场的机会,进行两个灵活的配置。

“今年的a股和港股市场有比较好的股票投资机会。 因此,今年的战略是a股和港股持仓各占一半。 ”。 余昕进一步介绍说,他在增长领头羊的定义上,a股和港股略有不同。 其中,余昊对a股增长领头羊的定义是业绩增长30%以上,peg低于1.5倍的目标港股增长领头羊的定义是业绩增长30%以上,peg约等于1倍的个股。

值得一提的是,广发中小盘精选的“中小盘”并不是以前流传的意义上的中小盘股,而是包括沪港深三个市场的大部分股。 根据合同,广发基金每半年累计a股市场股票和港股通标股票,累计流通市值达到a股总流通市值的70%,达到港股通标股票总流通市值50%的股票,就是其“中小盘”股票。 根据上述分类,只有19个港股通标和47个a股标不属于合同约定的中小盘范围。 而且,该基金有20%的权益仓库可以投资于非中小盘股。 这意味着基金经理可以根据市场变化灵活操作,实现整个市场的股票选择。

资料显示,基金经理余昊年加入广发基金扎根港股,拥有8年港股投资经验,4年投资取得优异成绩。 根据wind数据,截至去年12月31日,余昊所管理的广发世界精选过去5年的收益率为128%,在同期所有非指数类qdii基金中排名第一。

标题:“聚焦沪港深成长龙头 广发中小盘精选即将发行”

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