“公募基金20年范本之国泰基金：业绩百花齐放 短中长时间业绩全面向好”

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年已过去两周，在喧嚣中对基金业绩排名简单排序后，更应花些时间盘点包括年在内，过去几年整体业绩持续向好，在公募基金未来20年值得托付的基金管理人。

以年股灾后为时间节点，风险大幅释放后，更多的公募基金开始回归投资本源，关注投资安全的极限，关注真正代表中国经济快速发展新引擎的实体经济公司，“讲故事”形式的

具有20年资本市场经验，近年来完成事业部改革的国泰基金无疑是其代表企业之一。 根据银河证券基金评价中心的数据统计，全年国泰基金股权投资平均收益率达到30%，在所有领域89家公司中居第5位，中长期来看，企业近两年平均收益率分别在所有领域84家和71家公司中居第4位。 不论短、中、长时间的业绩，都是领域的顶尖队伍。

值得注意的是，从2009年开始，国泰基金的业绩持续处于“井喷”的背后，企业自主权益基金管理者通过风格各异的战略和持股，获得了较高的投资收益，这在公募基金领域极为罕见。

在 业内人士看来，国泰基金事业部改革的成功和此后持续出色的业绩，已经成为领域20年快速发展值得关注的样板之一。

短期、中期和长时间的业绩

全部出类拔萃

整体良好业绩的背后，是各基金业绩的百花齐放。 年彭凌志管理的国泰网+盈利61.95%，在银河证券分类标准股票型基金中排名第一。 此外，申坤管理的国泰金鑫以47.09%的收益率在标准股票型基金中排名第五，彭凌志管理的国泰新经济以53.49%的收益率在灵活配置型基金中排名第四。

但从三年来的业绩来看，国泰基金的产品业绩更佳。 杨飞管理的国泰估值特点是以165.45%的收益率位居偏股型基金第一位，彭凌志管理的国泰新经济以163.16%的收益率位居柔性配置型基金第一位，杨飞管理的国泰中小盘中增长以139.23%的收益率位居偏股型基金第四位。 另外，杨飞的国泰金龙领域精选和申坤的国泰增长也分别以126.92%和125.835%的收益率位居同型基金前列。

再延长时间，五年的长期业绩，国泰基金仍然很突出。 申坤管理的国泰增长以304.07%的收益率排在偏股型基金5年业绩的第三位，杨飞的国泰中小盘中增长以300.68%的收益率排在偏股型基金的第四位。

不同的战略业绩相近

有趣的是，在国泰基金产品良好业绩的背后，不同风格的投资战略和持股安排了多位明星基金经理，从长期来看，这些基金经理获得了较高的投资收益。

在基金领域，各企业往往有明显的投资风格标签，但国泰基金各自有资本投资事业部的投资风格不同，所持股票也有显著差异，但都取得了较好的业绩。

这也意味着投资者可以在一个企业的产品类型中选择风险差异，并适合不同市场环境的成绩优秀基金。

不同事业部也同样取得了良好的业绩

时间追溯，年国泰基金完成事业部制改革，次年开始国泰基金业绩“井喷”。

据
介绍，国泰基金在国内权益投资方面有5个事业部，分别由企业培育成长的基金管理者领导。 他们是邓时锋、程洲、周伟锋、杨飞、申坤，今年业绩大放异彩的基金经理彭凌志隶属于周伟锋事业部。

周伟锋管理的国泰价值经典是深受机构投资者欢迎的基金。 年度报告显示，该基金的机构持仓占89.54%，因为业绩持续稳定，该机构的投资者非常喜欢该基金。

从投资风格来说，邓时锋、周伟锋、程洲三人的投资风格更有价值，杨飞、申坤更有成长。 但是，同样有价值的投资风格，有些身体风格不同。 例如，周伟锋乃至彭凌志会对什么样的高质量股票给予相对较高的估值容忍度，而程洲对估值的要求较高，非常强调安全限度，相对较小的撤回。

程洲的这种投资方式也在很大程度上得到所有者的肯定。 程洲管理的国泰基金成立后，每年都可以获得正收益，但去年第四季度发行的国泰基金首次募集规模达到30亿元，其中不少所有者来自国泰的价值。

同样更喜欢成长股，杨飞和申坤强调要投资真正由业绩支撑的成长股。 但是两人的喜好也不一样，从第三季度的持仓来看，杨飞更偏向于业绩集中释放期的ppp产业，申坤更喜欢产业结构发生深刻变化的光伏。

另外，杨飞管理国泰评级的特点是，在经历年股灾后，估值很快得到修复，年末净利润再次接近高点，但在经历年初熔断后，很快恢复了年中年6月最高点，很快创新很高。

在人才步骤的建设中，国泰基金也有成熟的机制，优秀的研究者将来也有被不同事业部吸收的机会。

从企业总经理周方向勇来看，国泰基金投研团队经过20年的快速发展，形成了稳定、开放、包容的投研文化，倡导“不帮你不逼、不束缚你、成就你”的理念 “目前，国泰基金形成了较为完善、具有市场竞争力的事业部激励机制，事业部收入直接与受控产品的规模、投资业绩、风险控制等有关，事业部关注受控产品的投资业绩和风险控制，注重激励和约束。 ”

总结国泰基金过去几年基金兴旺、业绩持续优异的原因，就是凭借企业事业部制的灵活、开放机制，不仅调动了投资者的积极性，解放了生产力，也让资金管理者从单一关注业绩中最终获得了客户的回报。