刚刚罗牛山回应关注函：288亿赛马项目有渠道找钱！本地游资却已出货

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刚才，罗牛山回应了深圳证券交易所关于赛马相关问题的关注函。据公司自查，在了解该项目的过程中，除罗卓辉5月2日购买2600股外，相关知情人并未买卖公司股份。公告中，公司没有披露罗卓辉的情况，2017年度报告中也没有对此人的相关介绍。

同时，公司表示该项目符合国家政策，有利于海南建设国际旅游消费中心，充分发挥公司自身优势，是可行的；项目备案证明所列总投资为287.8亿元。公司不排除考虑通过自营、自筹资金(包括但不限于发行股票和银行信贷)和寻求战略合作伙伴，分阶段、分步骤、多渠道获得资金。同时，公司不排除项目资金短缺和项目周期延长的风险；由于该项目仅处于早期阶段，存在许多因素和不确定性。

罗牛山认为公司内部控制不存在重大缺陷；本公司在公告中准确、完整、充分地表明了相关风险，不存在误导性陈述。

日前，第一只赛马股票——落牛山投资287.8亿元投资海南赛马项目的公告被“批准”，使沉寂已久的海南板块重新活跃起来。“海南”、“赛马”、“赌博”等热点聚集在一起。5月8日跌停板后，5月9日落牛山开盘，股价再次上涨，表明市场资金对公司新业务持乐观态度。然而，由于公司收到了深圳证券交易所的关注函，公司的每日限售股在下午开盘，最后成交量收盘上涨8.22%，两个交易日累计上涨19.06%。

当地热钱被大量运送

此前，在海南将建设自由贸易试验区和中国特色自由贸易港的利好预期的刺激下，海南本地股票罗牛山的股价从今年2月9日至4月16日上涨了56.55%。随着预期的实现，4月17日至5月7日，前期强势主题海南板块大幅调整，期间累计下跌11.28%，落牛山股价回调15.62%。然而，随着落牛山投资海南赛马项目287.8亿元的公告获批，其股价连续两天上涨近20%，成为海南板块的领头羊。

值得注意的是，从《龙虎榜》来看，当热钱争先恐后地筹集到落牛山时，当地的热钱大规模地选择了出货。

在龙虎榜8日，平安证券海口国茂大道营业部卖出近1000万元，但今天本地热钱卖出更多，其中光大海口国茂大道卖出近1.1亿元，银河三亚迎宾路卖出9742万元，国泰君安海口国茂大道卖出4800万元，总计近2.55亿元。

投资金额超过4倍，总资产受到监管关注

"项目的具体细节还没有落实清楚."相关人士罗牛山当天在接受《中国证券报》采访时表示:“这个项目是由公司牵头的，后续的事情还有待宣布。现在还不清楚。”

从监管的角度来看，深交所更关注的是公司能否变成如此大规模的项目，以及相关信息披露是否合规。

根据公司披露的2018年第一季度报告，截至2018年3月31日，公司总资产只有64.81亿元，净资产只有39.78亿元，货币资金只有5.9亿元，有重要的在建工程需要后续投资。

深圳证券交易所要求公司详细说明项目大规模投资的资金来源和项目三年内完成的可行性，公司重大投资项目可行性研究的具体情况及相关内部控制是否存在重大缺陷，公司公告中相关风险披露是否准确、完整、充分，是否存在误导性陈述。

同时，深交所还要求罗牛山解释公司是否及时披露了该项目的备案证明；项目内部决策程序和进度是否符合《主板上市公司规范运作指引》中关于重大投资内部控制的相关规定；4月17日，首次签署合作意向协议后，披露了相关进展。

关于赛马项目，罗牛山已经发布了两条公告。

罗牛山4月16日宣布了重点1

公司计划与广州市亿马赛马有限公司合作，在海南省海口市开展落牛山国际马文化产业园项目；

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广州义马赛马作为顾问参与项目总体规划和管理，为落牛山提供选马、配种和训练，并负责马术赛事的主办、运营和管理。

骆牛山5月8日的声明集中在1

公司全资子公司罗牛山国际马术俱乐部有限公司的“海南国际赛马娱乐文化城”项目已获得“海南省企业投资项目备案证书”；

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项目总投资约287.8亿元，项目总规划面积约500公顷，总建筑面积约62.5万平方米；

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项目建设内容包括海南国际马术中心、国际赛马公园、行政办公设施及住宅项目、马匹设备；

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该项目计划于2018年开始，2020年完成；

空市场的大建设成本并不昂贵

有鉴于此，业内有人质疑:总建筑面积约62.5万平方米的287.8亿元投资，相当于4.6万元/平方米的建筑成本，是不是太贵了？

“从萝牛山项目的面积来看，287.8亿元的价格确实不贵。你知道，一匹马卖几千万美元是正常的。有些赛马场的建设成本是每平方米几万元。”赛马行业的一位资深人士告诉《中国证券报》记者。

“国内马术俱乐部利润丰厚。只有形成产业链和规模，赛马才能在空.盈利如果国内市场能够与国际市场沟通，空的市场将会非常大。”上述赛马行业的资深人士说:“罗牛山不赌就赚不到钱。除非我们将来能垄断国内市场，我们会做养马和卖马，但我们也需要中国的马术市场成熟起来。”

行业发展仍然需要具体的支持

日前，《中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》发布。海南将着力建设全面深化改革开放试验区、国家生态文明试验区、国际旅游消费中心和国家重大战略服务保障区。支持海南建设国家体育南方训练基地和省级体育中心，鼓励发展沙滩体育、水上体育、赛马等项目，支持创建国家体育旅游示范区；探索开发智力竞赛型体育彩票和大型国际赛事即时彩票。

关于如何理解落牛山项目目前的进展和意义，房地产行业的一位资深人士告诉《中国证券报》记者:“赛马行业目前应该属于一个特殊的行业，一个企业能否从事与赛马相关的行业，很可能需要相关部门的批准。就像养老计划一样，如果它需要被认可为养老机构，它必须达到一定的标准才能被批准。至于赛马业的有关标准，将来一定会作出修订，例如可否用作体育博彩，以及如何进行。”

“罗牛山现在只有这样的资格从事赛马业，但中国赛马事业才刚刚起步，而这项政策还需要一段时间。”上述房地产行业资深人士认为，虽然有政策支持赛马，但行业发展仍有相关细则支持。罗牛山规划的海南国际马术中心和国际赛马公园也需要达到相关标准。

赛马产业链希望受益

根据经纪公司的研究报告，一个完整的赛马产业链包括马匹饲养、交易、赛马经营和赌博服务，以及相关的间接业务，如马匹运输和体育场餐饮。谈到香港的赛马业，如果赛马业真的在海南乃至全国推广，那将是一个1000亿元的市场。

业内人士告诉《中国证券报》,海南的赛马产业有着巨大的市场想象空间，符合空的国际标准。随着海南建设成为国际旅游岛的目标，免签证政策已经向许多国家开放。有了完善的赛马基础设施，如果能举办国际知名的赛事，不仅会加快行业发展，提升国内消费者对行业的认知和接受度，也有助于通过赛事增加入境旅游收入。

数据显示，香港赛马会每年为香港提供110亿港元的财政收入，约占香港财政总收入的1/10；美国现代马业的直接和间接产值为121亿美元，是美国第二大产业，超过建筑业、电影业、家具制造业等。，仅次于服装和纺织工业；德国作为世界马术中心，已经成为世界各国优秀骑手训练比赛的首选，并形成了拥有30万员工的庞大马术产业。

分析人士表示，有关赛马的具体政策尚未出台，后续政策有低于预期的风险；海南的赛马产业本身基础薄弱，赛马产业的发展需要政策、政府、人才、场地、马匹和配套的旅游设施？怪贤瑙，现在，郑呢？海南赛马产业的未来发展可能不尽如人意。同时，考虑到香港用了39年的时间从没有马彩的赛马过渡到有马彩的赛马，预计海南赛马产业的真正发展需要很长时间。