注册制授权决定期限拟延长两年 机构：次新板块迎机遇

本篇文章1517字，读完约4分钟

每个记者杨健，每个编辑谢欣，

据新华社报道，《关于延长授权国务院在股票发行登记制度改革中调整和适用《中华人民共和国证券法》期限的决定》已于23日提交第十二届全国人民代表大会常务委员会第三十三次会议审议。根据决定草案，股票发行登记制度的授权决定将在实施期限届满后延长两年，至2020年2月29日。这会对a股市场产生什么影响？据《国家商报》记者采访，大多数机构人士认为，此举对市场有积极影响，有利于a股市场，有利于a股进一步走强，特别是对于中小新股和二级新股的反弹。

这个消息对a股市场有好处

《国家商报》采访的大多数机构人士，无论是公开发行、私募还是经纪，都对拟延长注册制度授权对a股市场的影响做出了积极的解释。一些市场分析人士认为，此前的注册制度被认为对a股中小企业影响较大，但中小企业的整体表现主要由流动性和估值决定，建议延长注册制度授权决策期对整个a股市场影响不大。长城证券并购部总经理尹中立表示，事实上，注册系统的授权决策期将会延长，这对a股市场的影响并不好，空.也不好

前海开源基金经理杨德龙表示，虽然a股市场的成熟度有所提高，但参与者的成熟度与注册制度改革的实施还有很大差距。此外，a股市场的信息披露制度还不完善，部分公司存在信息披露不及时、不完善、不准确的现象，严重损害了中小投资者的利益。此外，a股退市制度有待完善。目前，a股市场正从底部缓慢上升，市场整体走势不强，a股牛市的基础和信心仍然较弱。此时，建议推迟注册系统授权决策的最后期限，这反映了管理层关心股市的态度，相当于给了投资者一个定心丸，有利于a股市场的逐步走强。

上海钱波资产管理有限公司董事长舒其权对《全国商报》表示，延长注册制度授权决定期的建议意味着注册制度改革仍在稳步推进。目前，在市场体系、政策完善、拟上市企业质量、市场投资环境和投资者成熟度等方面，仍存在一些与注册制度不相适应的地方。此外，注册制度授权决定期的延长意味着新上市股票的供应量将会减少，ipo审核的严格程度将会提高。中小股下跌的因素之一是，注册制度实施后，中小股数量将大幅增加，分散了中小股的投资资金。这一措施减轻了中小股票供应的压力，这将直接有利于中小股票。

或者增加新的板块

此前，市场参与者认为，注册制度的实施将带来新上市公司数量的大幅增加。在供应量急剧增加的背景下，现行的a股估值体系将面临挑战，这将对短期市场表现产生重大影响，尤其是新兴板块和估值较高的创业板。不过，拟延长注册制度的授权决定期，表明注册制度正式实施仍将有一定的过渡期，由此带来的新股发行集中度压力预计将在短期内得到缓解，这有望在一定程度上提振市场情绪。

过去，在2017年ipo加速的背景下，次新板块经历了全年的大幅下滑，并分别在2017年初和8月左右开始了两轮强劲反弹，这都与IPO短期降温密切相关。广东晨阳投资基金经理潘益昌认为，注册制度出台时间表的制定最终将根据市场实际情况进行调整。目前，市场处于相对弱势状态，延迟也符合实际情况。但是，当注册系统授权决定延长期限时，市场早就应该预料到它会在短期内刺激中小企业、“壳资源”股和次级新股，特别是次级新股，但预计影响不会持续很久，因为市场风格和政策取向仍然是价值投资的方向。

此外，舒淇泉还表示，延长注册制授权决定期将减少新股的供应，而选委会也将加大ipo审核的严格程度，让质量较高的企业可以先上市。投资者在选择新的子目标时，必须首先选择稀缺的高质量目标，优秀的业绩和强劲的增长是必要条件；其次，要从产业的角度选择政策支持力度大、产业崛起的企业；此外，新股投机大多属于市场基金的短期行为，投资可以在低批准率的时间段内进行，这往往赶上新股和基金的“蜜月期”。