刘世锦：地方隐形债务规模难估计 部分已超“明债”

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经济日报-中国经济网1月29日电(记者李月华)1月27日，原国务院发展研究中心副主任、中国发展研究基金会副会长刘世锦在“全国研究智库论坛2018年新年论坛”上发表讲话，指出2018年中国经济要扎实向上，不能“人为抬高”，要防范和化解重大金融风险，特别是地方政府债务风险。地方债务“显性债务”仍是可控的，隐性债务的规模难以估计。在一些地方，它已经超过了“显性债务”，风险因素不断积累和暴露。

国务院发展研究中心原副主任、中国发展研究基金会副主席刘世锦经济日报-中国经济网记者李月华照片

刘世锦指出，从国际经验来看，在从高速增长向中速增长过渡的过程中，不同形式的金融风险相对较大，有些甚至出现了金融危机。从中国的现实来看，在中国经济转向中速平台后，其吸收、化解和抵御金融风险的能力以及空的实力都大大降低。第十九次全国代表大会提出，防范和化解风险是三大战役的第一仗，金融风险，尤其是地方债务，备受关注。

至于如何处理地方债务，刘世锦给出了一个应对方案。首先，稳定杠杆，不能增加潜在风险；二是软着陆，防止不当处置引发新的风险；第三，决心解决政府和国有企业的软预算约束问题，坚持中央政府不帮忙，地方政府可以通过出售资产和收缩资产负债表来偿还债务；第四，按照高质量发展的要求，树立正确的政绩观和速度观，根据可用规模和财力确定建设规模，量力而行；第五，应该在公共服务、创新发展、产业转型升级等方面投入更多资源，而不是主要投资房地产和基础设施建设。

至于经济趋势，刘世锦方面判断，2018年上半年总需求可能会出现季节性回升。如果去杠杆化和防范风险的努力得到加强，基础设施建设的投资速度将是不可持续的，下半年将会有更大的下行压力，但出口、库存和生产性投资可能会不同程度地回升，形成对冲。中国经济已逐步进入终端需求稳定阶段，库存和生产性投资成为波动的主要原因，即大的“L”型波动和小的“W”型波动的状态可能进入动能转换强、稳定、可持续的增长阶段。

他预计未来三年经济增长率将回落，但6.3%的年国内生产总值增长率可以实现到2020年全面建设小康社会的目标。

刘世锦强调，中国经济在2018年应该通过降低风险、挤压泡沫、增加动能和稳定收益来提高增长的稳定性和可持续性。降低风险是指降低地方政府的债务风险，降低部分企业的过度杠杆率；挤出泡沫意味着挤出一些城市的房地产泡沫；增加动能是指提高实体经济转型、升级和创新的动能；稳定效益是促进各行业正常盈利能力的形成。