15日早间机构策略汇总：存量博弈特征不变 空头或寻求反扑

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证券时报网络(STCN)1月15日，

宁波海顺:数量和能量不足，急需技术调整

纵观上周五的市场，我们可以看到市场结构再次分化，上证综指继续获得阳光，并连续11年创下阳光纪录，但量能明显跟不上节奏，超卖现象严重，技术调整需求迫切。近日，日内交易分时调整也表明此次调整是一次强势调整，指数很难做出大的向下调整。另一方面，上周五创业板市场上，该洞并没有住，指数下跌超过1%。技术指标显示需要进一步调整，两阴一阳，收盘点位触及近期低点。市场前景仍然相当危险。正如本文之前所说，如果创业板指数不能有效地站在1838点，那么整个创业板指数仍处于下行通道，趋势不容乐观。不建议头寸偏向创业板股票，或主要基于主板。

在板块方面，经过两天的调整，整个房地产板块再次领涨，这与之前的预期一致，市场前景机会仍然比较大；整辆车是突然上升的。虽然这项政策在很长一段时间内都是好的，但这取决于周末政策是否会得到进一步刺激。如果没有，短期内一两天的机会会更大；超级品牌、钢铁和白酒受到谨慎对待。毕竟去年全年的涨幅太高了，所以我们需要注意回调的机会。在下跌名单中，上周四涨幅最大的科技股是单日游，而芯片、国内软件、人脸识别和4g5g则是最大的输家。可以看出，主流基金无意在这里进一步干预，他们需要等待正式风格转换后再考虑。由于整个板块跌得多，涨得少，市场仍处于结构性机遇中，必须抓住主流基金的攻击方向，才能跑赢市场。

信任和投资:股票游戏的特点保持不变，最好等着看市场行情

对于目前的市场，我们认为无论是如何提高指数还是品种的差异化，关键是市场数量和能源指数的变化。目前，虽然指数在指数股的推动下上涨，但总成交量、总能量和日交易量始终处于一场股票博弈之中。从近三个月的日交易量能量变化来看，日总交易量保持在4000-5500亿元之间，而本轮反弹的总交易量能量保持在该区间内，这表明股票博弈的特征判断保持不变。

对于市场前景，我们认为市场成交量是判断中短期市场运行的关键。如果我们想继续加强，没有有效和可持续的合作，将很难实现。因此，观察整体市场容量至关重要。但是，如果数量和能量都不好，应该防止市场向下错位调整。相反，如果我们想取得向上突破，就必须继续配合交易量。目前，量能指数仍然表现出股票博弈，通过期货指数和现货指数进行套期保值交易实际上并不容易。中小投资者关注的焦点是量能指数的变化和量能指数的变化。

总的来说，市场在今年年初继续分化权重和边际博弈，而这种机会和风险的共存是市场特定阶段的体现。相对而言，中国股市的开放程度正在加深，但缺乏国际公司的上市认可。与此同时，新股所体现的缺陷机制和二级市场的高估值成批积累风险，这要求投资者格外谨慎。从近期运行策略来看，建议密切跟踪上证50、180、沪深100等权重指数的运行轨迹，密切关注整体市场交易量。股票的上涨和权重指数的上涨形成了一个博弈，而市场品种的风险和机会预期会更加分化。在数量和能量之间没有明显协调的情况下，有必要保持相当大的现金比率，并采取总体上的战略观望或战术组合。

德科投资:市场急需新热点

上周五，沪深股市大幅波动，市场指数盘中一度下跌，但跌幅并不显著。尽管该指数没有上升，但总体趋势相对稳定。市场的这种稳定表现与地产股的走势高度相关，也与金融股的稳定走势相关。上周五，保险类股和一些银行类股显示出上涨迹象，金融控制类股也显示出好转迹象。金融股的全面好转为市场奠定了坚实的基础。

这波金融股的走势相当特殊，经过前期的一波上涨和一次不错的回调后，又上涨了。这种上涨对市场具有极其重要的稳定意义。而现在金融股的估值水平很低，这对市场来说是一个非常积极的点。从技术特征来看，前期领先的银行股招商银行(600036)再次回到前期高点附近非常重要，如果能够突破，将引领金融股走出一个更好的市场。

目前，市场仍然依赖周期性股票来推动指数，这种情况已经持续了很长时间。这种方式的一个重要条件是市场必须有足够的交易量，但目前两个城市的交易量增长率仍然相对有限，所以即使周期性股票能够继续上涨，也很有可能需要牺牲部分行业趋势，这意味着周期性股票和中小股票将在当前的产能和能量水平上依次调整。

目前，如果市场想吸引新的资本进入市场，就必须在热点发生变化。目前，有一些科技股上涨的迹象，但这并不足以引发更积极的资本趋势。现在，随着年报市场的临近，年报业绩预增的个股表现可能成为市场的一个亮点。关注第一批披露年报业绩的个股表现。

钱坤投资:目前，关注选股指数意义不大

上海证券交易所指数连续11个交易日上涨，这是近年来从未出现过的。然而，指数的强势并不意味着个股的强势。近日来，下跌股票的数量普遍大于上涨股票的数量。在假期后的秋季，创业板指数已经上涨了一半。假期后的趋势有点像跟随国际股市。道指和恒生指数每天都在上涨，不断达到新高，上证综指也每天都在上涨。假期过后，涨幅最大的是房地产股票和区块链。去年，香港的房地产股票出现了几次下跌，而美国的区块链股市在去年12月下旬飙升。根据这一趋势，只要外部市场不下跌，上证综指就不会有太大风险。热点仍然是周期性股票和蓝筹股。上证综指依赖重量级和蓝筹股来支撑。大多数主题股和中小企业将保持沉默。上证综指的市场前景关注前期高点区域的压力，现阶段关注选股，因此该指数意义不大。

短期周期性股票开始波动或回调。如果本周市场调整，我们可以关注调整后的周期性股票，如房地产和有色金属。总体而言，在选股时仍应考虑有业绩支撑的股票。区块链的崛起受到国际环境的影响，这是相对容易和持久的。

罗家投资:反弹是不可持续的

上海和深圳股市周五早盘均走低，石油、纸张和矿产品领涨，而酒店、餐馆、有色金属和电信运营商领跌。开盘后股指回落，再次转红。虽然创业板领跌，股指一度转绿，但随着家电、酿酒和保险板块的上涨，上证指数终于实现了连续11年的上涨，成交量较前一交易日有所萎缩。

从目前市场的运行趋势来看，短期市场分化仍是不可避免的，投资者不应盲目追逐。

目前，主流热点仍然是在前期市场下跌过程中被误杀的蓝筹股品种的修复市场，市场尚未引起重视。蓝筹股修复市场仍在继续，但需要提醒投资者的是，市场基金对中小股的回避态度依然明显，这表明目前主流基金并未试图发起全面反击。中小股的反弹是不可持续的，连续十年后个股分化的压力没有缓解。笔者认为，后续上证指数可能接近甚至超过3450点的需求，但中小股的弱势格局依然明显，投资者仍可关注强势蓝筹股的交易机会。

摩根士丹利投资:避免股价上涨过高的股票

上周五，该指数在狭窄范围内波动，两市成交量与周四基本持平。从技术角度来看，上证综指已连续11年收盘，指数调整压力在盘中得到消化。创业板的调整趋势相对正常。然而，从市场周转率的角度来看，市场周转率越高，资金的分歧越大。指数上行动能逐渐减弱，短期市场技术调整压力加大。指数的下跌与否代表着力量，但不排除深度调整的趋势。毕竟，目前的市场成交量不足以走出系统性市场。我们对第一季度的a股春季市场持乐观态度，但如果没有适度的回撤来推高空，市场将难以走远，因此建议投资者不要追逐运行中的高点。在板块方面，我们可以关注上交所50指数和底部右边底部的重仓股，避免股价上涨过高的股票。

广州万隆:空要么低头，要么寻求反击

许多投资者正期待着市场负线的调整，据估计，这与北京方面现在对降雪的预期一样紧迫。但看着连续11年的指数，投资者不得不微笑，不禁像牛市一样感慨。尤其是最近几天，无论市场多么不稳定，市场最终都会神奇地变成红色，一次又一次刷新市场前景。以周五为例，尽管几乎所有的下跌都是从房地产到钢铁，但市场最终还是继续波动，在消费的白马下变红。只是中小企业起到了拖拖拉拉的作用，其中创业板下跌了近1%，个股也大面积下跌多涨少，换句话说，这是一个只赚指数不赚钱的日子！

可以说，在公牛队的压力下，空在第一年之后，可以说是输了。然而，随着市场逐渐逼近之前的高点，空头很可能在这个最佳伏击位置寻求反击，因此本周初不可避免地会有更多的空。此外，尽管该指数最近几天一直在上涨，但其数量和能量都在持续萎缩，这表明市场上的一些基金已经开始撤退，在该指数有效突破并开启新一轮空.上涨之前，场外增量基金显然不会冒险进入高位因此，成交量和价格之间的偏差表明短期指数将rise/きだ

回到盘面，可以说我们不知道哪个板块领涨，直到收盘，几乎所有的权重股都轮流露面，但最后，白马笑到了最后。格力电器(000651，诊断股)成交量飙升，创下新高，导致下午表现优异的蓝筹股集体上涨；此外，上周四逃离的区块链板块带来了明显的分化。除了陈欣科技(300542，诊断)和艾康科技(002610，诊断)等少数强劲的股票，该行业的大多数股票继续关闭。获取利润；房地产行业一度延续了每日涨停的趋势，但也明显回落。沙河股份(000014，诊断股)和融安地产(000517，诊断股)勉强收窄，但卧龙地产(600173，诊断股)和万通地产(600246，诊断股)开盘为每日涨停；最后，值得一提的是，当天下午，中信氟材(002915)等一些中小股和其他新股遭受重创，这表明随着周末的临近，一些主力基金高水平获利回吐的意愿大大增强。

总而言之，很难简单地用“强”或“弱”来概括指数趋势明显偏离个股表现的市场。在个股结构分化加剧的背后，我们不得不反复提醒投资者学会认清大势。如果我们盲目地坚持低迷等弱势股票，我们只会白白错过市场，甚至承受反向亏损的苦果。至于大盘，尽管受一、二线蓝筹股表现的推动，回调时间上周被推迟，但回调迟早会到来。因此，我们不建议投资者在指数如此敏感的节点积极追求收益，目前更安全的投资策略是继续结合年报业绩预测，探索弥补相对较低股票收益的机会。

(证券时报新闻中心)