处理好金融强监管 和经济稳增长的关系

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数百名学者期待着2018年中国的经济形势

■中国民生银行文彬首席研究员

据估计，2018年国内生产总值增长率将回落到6.6%左右，并且仍将在合理的范围内运行。从外部看，美国、欧洲、日本和新兴市场经济体同步复苏，全球经济增长趋势日益明朗，国际贸易形势总体好转，中国对外贸易需要相对稳定。在国内，由于中国人均国内生产总值超过9000美元，中国的主要社会矛盾已经转变为人民日益增长的对更好生活的需求和不平衡发展之间的矛盾。居民收入增长带动消费需求转型升级，消费在经济增长中的基础作用将进一步增强。

在金融监管严格的背景下，金融业的整顿将在一定程度上影响实体行业的融资需求和成本，进而给经济增长带来压力。要处理好强有力的金融监管和经济稳定增长的关系。

首先，我们应该坚持稳定和中性的货币政策。这不仅符合当前经济发展趋势，也是深化供给侧结构改革、有效控制宏观杠杆率的客观要求。稳定中性是指货币政策应根据内外部经济金融环境的变化而“适度从量，合理从价”。

第二，保持人民币汇率基本稳定。2017年，受中国经济在保持稳定的同时取得进步、“反周期因素”的引入、美元指数走势疲软以及中美利差扩大的影响，人民币兑美元汇率升值6.74%。今年以来，人民币对美元持续升值，银行结售汇情况预计将继续改善，这将有助于引导市场利率下调。

第三，缓解表外融资压力。最近，监管部门规范了银信合作、委托贷款等业务，重点是去杠杆化、去渠道化和非标准化，部分行业和企业融资压力加大。建议保持新增信贷适度增长，满足表外融资需求；增加股票和债券的发行，将表外融资引向直接融资。