基金经理复盘科创板首日走势：大涨超预期 打新基金获利颇丰

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昨天(7月22日)，科技股板块开盘，25只股票集体亮相。经过盘中多次涨跌涨跌，截至收盘，25只新股涨幅均超过80%，安吉科技早盘涨幅一度超过500%。

这一涨幅确实令人惊叹，但一些基金经理表示:“虽然这一涨幅超出了预期，但也并非完全出乎意料。”

那么，作为科技板块个股昨日表现的主要机构投资者，基金经理有哪些操作？

盘中涨幅最高的是520%

从涨幅来看，安吉科技无疑是昨日最抢眼的科技股板块。开盘后，涨幅接近300%。经过一波调整后，涨幅回到了200%以下，但在10点19分，涨幅又回来了。404.2%，并触发了30%的临时暂停线。停了10分钟后，尽管有一些小的调整，它还是很快继续攻击，达到了10。

然而，并非所有的股票都有如此抢眼的表现。在早期交易中，一些股票只上涨了30%~50%。截至收盘，科技股全部上涨超过80%，但只有4只股票上涨超过200%。可以说，25只股票的表现仍然表现出明显的分化。

对于科技板块上市首日的表现，摩根科技前沿基金的基金经理利得汇认为，很多科技板块都是相对早期的公司，它们的行业趋势和价值判断要求很高的专业能力。另外，昨天是上市的第一天，我们可以看到当天波动很大，换手率迅速放大，新股之间开始出现分化，这说明市场上仍然存在差异。

不过，利得汇也表示，从早盘的交易情况来看，整个科技股的交易量很快就超过了100亿元。这也充分表明市场认可了科技股的投资价值。在近三年增长领域投资疲软的背景下，科技股的推出也有望提升投资者对增长领域的关注。

荣通基金表示，总体平均涨幅超过了此前机构的预期，这表明大家对科技板块都有很高的热情。与此同时，融通基金认为，科技板块有限公司内部分化的第一天符合其此前的预期。由于第一批25家公司在基本面、流通性和稀缺性方面存在较大差异，因此受到高度关注的半导体相关公司增幅较大，而其他质地一般、增长率相对较低的公司增幅相对较小。

根据荣通基金的分析，首批25家科技股的ipo定价已经包含了一些基本因素。从短期来看，上市后的涨幅大部分来自资本博弈和情绪等非基本面因素，但从长期来看，公司股价仍取决于公司的长期基本面趋势。经过第一天的飙升，科技股的估值普遍被高估，未来将逐渐回归合理估值。

嘉实科技创新混合基金基金经理王桂贵表示，从市场活动表现来看，推出科技股板块得到了市场的高度认可。在更加市场化的交易机制下，未来个股的表现可能会出现分化，科技股板块企业将逐渐成为回报的价值中心。

“早上卖”

值得一提的是，截至中午收盘，安吉科技的成交率超过70%，市场交易非常活跃。

一位个人投资者昨日上午表示:“我一开盘就入市了。”当我早上第一次进入时，我损失了20%以上，但现在我已经赚了70%以上(大约10: 45)。”不过，他也坦言，“今天(22日)是博的利润，明天(23日)就会抛出。”

数据显示，安吉科技发行的股票数量为1327.7万股，其中线下发行的最终数量为732.9万股，占本次发行股票总数的55.20%；最终网上发行的股票数量为487.7万股，占本次发行股票总数的36.73%。从截至中午的70%以上的换手率来看，在网下扮演新角色的机构投资者已经开始大规模出货。

类似的情况在周转率超过50%的股票中很常见。一些基金经理表示，这些新持有的股票确实是在上午卖出的。

一家基金的股票投资部主任告诉《国家商报》:“十年前，创业板上市得很生动。在创业板上市的第一天，超过200%的个股受到冲击。与创业板上的第一批企业相比，这些企业的质量还是比较好的，而且都是经过精心挑选的，行业集中度很高。我们公司的一些基金经理选择出售，而另一些则保留。总的来说，他们应该卖得更多。

此外，据《国家商报》记者报道，昨日早盘，一些小型基金获得了大规模认购，资金流入明显。上述基金经理表示:“22日的涨幅对于小型基金来说仍然非常明显。我们的基金在半天之内就有更多的订阅了。”

不过，该基金经理也指出:“22日，25只新股主要上市交易，因此对净值的贡献是明显的。随着基金规模的增加和上市节奏的变化，对净值的贡献可能不是22。这一天太明显了。”

玩新基金的短期利润

昨日的大幅上涨能给之前参与科技创新的基金和投资者带来多少利润？

华南一家中型基金公司的基金经理表示，这取决于基金本身的规模。如果基金本身的规模是1200亿元，而新股的仓位甚至不是0.5%，那么它对基金净值的影响是可以想象的。但是，对于一些规模适中的基金，第22天应该反映1~2点。

基金行业的资深投资者表示，此次参与新基金的收入应该不错，但收入情况主要取决于科创批准的新股发行比例，而非配售金额本身。据估计，一只规模约为5亿元人民币的基金净值可能会有2美分的上行收入，而一只规模稍小的基金可能会有5美分。对于参与新基金和投资者来说，这都是一个相对丰厚的短期回报。

但是这种好处能持续很久吗？上述基金经理表示，理性分析现在相当于在一天内完成了过去几天才能完成的事情，过度上涨后肯定会有调整，所以不可能继续上涨。从长远来看，仍然需要坚持价值投资，发挥机构投资者的正常定价功能，判断企业本身的价值。

对此，上述资深投资者也一致认为，“未来回报肯定是理性的，而第22天属于超通胀，这并不意味着其未来估值一定是合理的。”我们可以看到，创业板在第一天超增长后的几天里也做了一定程度的调整。因此，可以预测，未来的科技股会有所回落，这种跌宕起伏是正常的。慢慢地，该行业将恢复正常。我个人预计，未来的科技股可能会回到40%~80%。”

它还表示，考虑到第一天的超级通胀的影响，许多解释将会改变。

随着科技股回归的合理性，届时科技相关基金会发生什么变化？据说，在市场逐渐平静下来后，肯定会有一批公司在回调后脱颖而出，这样的一批公司将成为一些基金未来缓慢投资的目标。此外，我们可以看到22日的波动性相对较大，个人投资者可能无法控制，而公共基金可以提供更好的投资目标。因此，从长期投资的角度来看，公共基金仍是个人投资者未来投资科技股的最佳选择。